多尺度高维亚式期权定价的奇摄动解.pdfVIP

高校应用数学学报 2015，30(4)：389—398 多尺度高维亚式期权定价的奇摄动解 李惠芳，包立平 (杭州电子科技大学理学院，浙江杭州310018) 摘 要：讨论了一类含有快慢变换尺度的高维亚式期权定价随机波动率模型．根 据Girsanov定理和Radon-Nikodym导数实现了期望回报率与无风险利率之间的转化； 定义路径依赖型的新算术平均算法，借~Feynman—Kac~2式，得到了风险资产期权价 格所满足的相应的Black．Scholes方程，运用奇摄动渐近展开方法，得到了期权定价方 程的渐近解，并得到其一致有效估计． 关键词：多尺度；亚式期权；随机波动率；奇摄动；余项估计 中图分类号：O175．2 文献标识码：A 文章编号：1000—4424(2015)04—0389—10 §1 引 言 在金融市场 中，引入慢变尺度与快速均值回归随机波动率模型相结合，形成快慢系统，较 好地改善了期权定价模型，更加适宜无套利完备金融市场，其研究成果不但对实际期权定价有 指导意义，也为数学研究提供了理论的拓展和应用的背景．Fouque[1】等对多尺度欧式期权具 有快慢尺度的随机波动率模型作 了研究，运用降维技术，作零阶展开，得到欧式期权定价所满 足的偏微分方程的近似解以及一致有效的误差估计；马研生2【】对多尺度欧式期权具有快速均 值回归的随机波动模型引入额外的快变因素，运用奇摄动渐近展开方法，得到期权定价所满足 的Black-Scholes方程的一阶近似解，并得到一致有效误差估计；马研生2【]对多尺度欧式期权随机 波动率模型，引入快慢尺度，应用奇摄动渐近展开方法，得到欧式期权定价所满足的偏微分方程 的渐近解及～致有效误差估计；包立平3【]对高维欧式期权具有快速均值回归的随机波动率模型 进行了研究，采用奇摄动方法，得到风险资产期权价格的形式展开式，并得到该合成式的一致有 效误差估计． 本文对多尺度低维亚式期权定价随机波动率模型推广到高维情形，其中波动率采用快慢变 换尺度的随机波动率．根据Girsanov定理~Radon—Nikodym导数，将期望回报率转化为无风险利 率，利用Feynman．Kac公式，建立高维亚式期权定价所满足的相应的Black．Scholes方程；在所有 风险资产无耦合的条件下，定义路径依赖型的新算术平均算法，作变量替换，得到风险资产所满 足的偏微分方程；运用奇摄动渐近展开方法，作高阶展开，得到期权定价方程的渐近解以及一致 有效误差估计． 收稿 日期：2015．06．ii 修回日期：2015．11—06 基金项目：国家自然科学基金 390 高校 应 用 数 学 学报 第30卷第4期 §2模型￡建立 首先考虑亚式期权的随机波动率模型，设风险资产价格为 (t)(=1，2 n1满足如下随 机微分方程： (t) ¨… 一 ㈤”， 其中： 为期望回报率， = 1，2，… ， )，是礼维标准Brown运动 1 ： + ) (2．2) 礼+2 d=52c()d+q()∑pjdwj． (2．3) J= 为小参数， = ，卅 )和 “=(5，n+。)分别为礼+1礼+2维标准Brown运动 n+2 且 ∈(0，1)，∑ ：1，e