期货市场的简单博弈分析.pdfVIP

第 12 t.第 5 期 运筹与管理 Vol. 12.No. 5 2003 年 10 月 OPERATIONS RESEARCH AND MANAGEMENT SCIENCE ()时. ,2003 期贷市场的简单博弈分析 声IJ 慧宏l ， 廉仲春I ， 赵亚彬2 (1 匈中间科位大学商学院，:1徽命neZ30026 ， 2.;世磁华物期货士生古已有限责Jr:公司，安徽合ne 2300( 1) 捕 事醒:本文是对多空:zy:方各存在一个大户的简单期贷市场进行憾弈分析，讨论了大户和散户的博僻行为，得出 在完余信息、不完余信息相不完荧信，!ll.条件下的博弈情况及其均衡结果，以此为1直耐推出期贷市场投资者结成 联盟，成立投资塾金是…种路I坷。 关键询:博弈论;博弈均衡;完全信息博绑;不完1:信息惮弈:不完美信息博弈:陆阳anyì 转换 中朋分类号:问30.9 X蒙标识码;A 文章编号; 1007-3221 (2003)05-ω85-04 Simple Application of Game Theory to Futures Market L!U Hui-hong 1 ,MI Zhongφchun •Zhao Ya-bin (1. Busitless sclwol , Ui四rsity of Scienæ TeclmoLogy of Ch itlfl ， Hefi白 230026:2. Anhuí Huawu Futures Bn:晴erLtd.H叹:feí 23006 1, Olina ) Abstract ; J n this 盯ticle ， with the game th阳市.we anaJy;re the simpJe futures market with Qne large investor in long 阳ition and one in short 阳ition. Studying their strat咽es of complete information. incomplete informa- tion and imperfect inlormation ,we 如t the equìlibriums ,then we deduce that invætors in the futur四 m盯ket will ally into a coalition and found the investment fond. Key words:g耐1e theory;equilibrium of game;game ofωmplete information; ganle 01 incomplete information: game 01 imperfect inlormation; Harsanyi trafLsformation 期贷市场一般存在-种交易者:套期保值者、衰利者、投机者。王若期保值者的目的在于减少他们已经 阁l 临的风险，所以他们对期贷市场本身反而不是很关心。自T实际上仅存在极少的套利机会，姿和l 者极 少。阂此本文主要是分析简单情况下的期贷市场投机者的博弈行为。 在简单的期贷市场中多方和空方各存在一个大户，同时有充数的散户。多空1f大户资金分别为，、 C2 ， 远多子单个散户的资余，但所有散户的资金和远大于大户的资金。 1，为 t 时刻多方大户多于穷方大户 2 的将仓置，Ll户 p， …户， -1 为市场价格的变化。 4户如 f( 1,) ,iJLlp/i! I, O , a LI户/i1 ti 0 多方火户效}Il函