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受益消费升级地产后周期,板式家具设备龙
2017 年 06 月 05 日
证券研究报告
弘亚数控(002833.SZ) 其它专用设备行业
评级：买入 首次评级 公司研究
市场价格（人民币）：48.10 元 受益消费升级+地产后周期，板式家具设备龙
目标价格（人民币）：58.00-64.00 元
长期竞争力评级：高于行业均值 头实现高增长
市场数据(人民币)
已上市流通A 股(百万股) 33.36 公司基本情况(人民币)
总市值(百万元) 6,414.62 项目 2015 2016 2017E 2018E 2019E
年内股价最高最低(元) 61.09/14.56 摊薄每股收益(元) 0.891 1.163 1.647 2.166 2.819
沪深300 指数 3468.75 每股净资产(元) 3.30 5.30 6.94 9.10 11.91
深证成指 9842.60 每股经营性现金流(元) 1.13 1.19 1.65 2.23 2.94
市盈率(倍) N/A 15.15 29.21 22.20 17.06
行业优化市盈率(倍) 67.60 56.01 50.20 50.20 50.20
净利润增长率(%) -17.67% 74.01% 41.57% 31.54% 30.13%
人民币(元) 成交金额(百万元)
1000 净资产收益率(%) 27.02% 21.97% 23.73% 23.81% 23.67%
56.31 总股本(百万股) 100.00 133.36 133.36 133.36 133.36
800
47.58 来源：公司年报、国金证券研究所
600
38.85
400
30.12
21.39 200 投资逻辑
12.66 0 公司是国内板式家具机械龙头企业，产品定位中高端领域，近年业绩高增
6 6 6 6
0 0 0 0 长。弘亚数控是国内板式家具机械行业代表性企业之一，产品定位于中高端
6 9 2 3
0 0 1 0
6 6 6 7 板式家具生产装备的制造和解决方案。公司以封边机为主打，产品范围覆盖
1 1 1 1
成交金额 弘亚数控 封边机、裁板锯、多排钻等主要板式家具机械，终端用户包括全友家私、好
国金行业 沪深300 莱客衣柜、索菲亚、欧派橱柜等知名家具企业。公司于2016 年 12 月实现上
市，募集资金 3.37 亿元，投向高端数控家具
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