论现代保险业金融化功能的演进轨迹.pdfVIP

f 财础阳面丽叮 回回由剧团副国咂刷刷| 论现代保险业金融化功能的演进轨遮 邱波1 ， 2 (1.南开大学经济学院，天津 300071; 2. 宁波大学商学院，浙江宁波 315211 ) [摘 要} 进入 21 世纪以来，各类自然灾害及意外事件损失程度越来越大，越来越不能满足保险和再保险技术要 求的可保风险的种种限制，传统保险机制面临严峻的挑战G 文章从传统保险观论出发，分析了保险业从金融性到金融化发 展的路径轨迹，认为保险金融化是对保险风险保障功能的重要补充和完善，是未来保险业发展的主导方向。并提出保险金 融化的总体发展框架。 {关键词] 保险证券化;保险金融性;保险金融化 {中回分提号] F840 [文献标识码] A [文章编哥们ω4-276日( 2008 ) 15-0027-04 人类进入21 世纪以来，各种自然灾害开始照现损失大，周期短，爆发频繁的特征。毋庸讳宵，保险是解决这 一困惑的主要制度安排。然而，当风险越来越集中可辨时，保险制度还能不能对此类巨灾风险提供敢保?我们的 保险体系是否有足够能力处理将妥善酣对的各类风险?当前的世界保险业在传统保险市场上日趋饱和，可开拓的 空间蹦来越小，而在巨灾保险市场上则明显呈现出有效承保能力严重不足的班象，不能满足人们投保日灾风险 的现实需求。传统的保险机制正在遭受前所未有的严峻挑战。 一、保险怔券化是应对臣灾风险的有效制度安排 事实上，我们预防灾害并不一定要依靠政府或纯粹的保险市场，宽大的灾害风险可以通过个人金融市场来 解决。近年来，阔际保险业已经摸索出一些行之有敬的解决对策，如日灾风险证券化，通过金融证券的创造和发 行，把保险现金流转变成可交易的金融证券，从而实现把保险风险向资本市场转移的目的。j国过这种方式，一方 圆可以有效缓解再保险费上升给保险公司造成的压力，弥补传统再保险形式因费事上升而出现的对付重大灾 害风险的欠缺;另一方面，容盘巨大的资本市场完全可以消化和吸收应灾风险所带来的损失辙。同时保险证券 化为资本市场上的风险爱好者提供了巨大的投资机会，创造了资本市场的需求，是近年来最囊大的金融市场创 新之一。 保险证券化的兴起和发展引起了人们对未来保险业发展趋势的故厚兴趣和广泛讨论。应灾风险证券化是 由资本市场直接参与、以日灾风险转移和损失分散为目的的保险交易，它将某一特定保险在当期和未来收到的 保险费构造成为在资本市场可流通的证券，由资本市场投资者在约定的未来事件发生时，提供债务敝免或资金 支持，以解决巨灾造成的风险损失。旦灾风险证券化的产生和发展突破了保险界挺期以来传统意义上的风险管 理和保险方式，模糊了保险再保险业与传统金融行业之间的界限，把保险市场和资本市场问置于风险管理和控 制的统一平台上，弥补保险资金不足，提高保险公司偿付能力的同时还能降低成本，及时偿付。此外，高倍用评 级的公司负责扭保投资证券可以使信用风险降至最低，资本市场上众多投资者保证应急资金来源的多样化，更 能对付大施阔的巨灾风险。这些相比于传统保险机构都具有不可比拟的明显优势。 二、保险金融化功能的发展脉络 目灾风险证券化的趋势发展预示着未来保险业发展的一个方向，即保险金融化趋势正握步走来。保险业作 为特殊的金融行业存在巳久，未来的保险业和金融业的融合是否会更加全丽、更加紧密呢?保险能否成为金融 主业中活跃的参与者，提高自身对金融主业的贡献度呢? [收稿日期] 2007币。←18 {仰者简介]邱波( 1972一) ，女，浙江宁波人，南开大学经济学院风险管理与保险学系博士研究生，宁波大学商学院金融系副教授.研究方向:金 融保险理论与实务ç， ll (…)保险业传统的金融属性 保险的基本特性是保障性和金融性。保险业具有天然的金融性。保险的金融属性是指投保人以保险A为金 融中介，以保险单为根据，涌过收取保险费，筹集和合理运用保险基金，在投保人之间相互融通经济补偿成给付 的资金，保障被保险人资产安全以及人民生活安定的…种特殊金融方式。保险承保和保险投资是现代保险企业 两大主要业务，承保和投资井道是现代保险业发展的必然选择。保险的金融属性在两大业务中均有体现。一方 面表现在一定时期内未出险的被保险人向遭受损失的被保险人提供损失补偿资金的