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港股策略 【声明】本产品是本公司专业人士根据市场信息以及外购产品进行编辑加工而成，仅供本公司内部客户参考，任何人员不得外传。 国信证券股份有限公司经纪事业部 【热点专题】 中资电力股：法巴与中银的争执 【个股分析】 中国海外销情坚挺、唯大行谨慎 【投资策略】 申万香港：优质机械服务前景伟大 申万香港：中资房地产将重回升轨 DBS：香港银行股估值远未见低 高盛：调低中资石油股目标价 大摩对中资银行股预期价一览 【机构评级】 青岛啤酒：大华首予沽售评级 电讯盈科：高盛维持确信买入评级 和记黄埔：麦格里下调评级至中性 中海石油：大和下调评级至持有 中国石化：大和上调评级至优于大市 富力地产：花旗重申买入评级 冠捷科技：花旗给予买入评级 香格里拉：法巴黎维持买入评级 中国铝业：德银维持卖出评级 鞍钢股份：德银降评级至卖出 港铁：德银重申沽出建议 中渝置地：花旗给予买入评级 紫金矿业：德银维持买进评级 中国南车：瑞银首予买进评级 【公司报道】 国美电器：开店计划将更为审慎 保兴发展：拟投资恶性肿瘤中草药业务 思拓通讯：2500万港元收购媒体公司 合和实业：拟力拓香港服务式住宅业务 巨腾国际：申请TDR台湾上市 港股策略 美股：行情或已触底、救市还有新措施 在全球金融市场一起心绞痛的时候，任何国家和行业都难逃池鱼之殃。目前有美国第一投资策略师之称的巴顿.比格斯相信，金融危机的尽头已经可见，股票市场将比预期恢复得更快。 美国行情已经触底 比格斯认为，美国市场已陷入恐慌的筑底阶段，信贷、产权及全球经济的阴沉状态正在走向尽头。他预测，股市将很快出现10%至15%的反弹。至于是否会伴随牛市的到来，目前还无法断言。 目前，各地市场绝对估值变得十分廉价。美国的盈利预测应为12.5倍，欧洲为9.1倍，英国及新兴市场为9倍，估值已达到历史极端。美国的市场行情已经走到底了。同时，投资者的热情受到重创，其情绪已经到达了超卖的地步，这与之前的熊市底部是相符的。 两大集团未出台具体救市计划 西方七国集团（G7）和二十国集团（G20）分别发表声明，一致同意将动用一切可使用的工具来支持对金融系统有重要影响的金融企业，防止其破产。 此外，还将联手解冻信贷和货币市场，使银行拥有广泛渠道获得流动性和实现融资，并支撑全球经济增长。 不过，尽管对外表达了协同行动应对危机的坚定决心，但两大集团会议却均未能出台具体的救助措施。分析人士指出，世界主要经济集团共同表态，对于此前强烈呼吁全球进一步联手行动的市场来说，有望起到一定的稳定作用；但是全球协调行动的实际效果仍有待观察。 美酝酿后续救市措施 有报道指，目前，美国正考虑采取两大措施来修补摇摇欲坠的金融市场：为美国各银行债务提供担保，并向美国所有银行存款临时提供保险。 分析人士指出，如果上述两项举措真的被采用，将会是美国政府迄今对金融体系最广泛的干预行动。 同时，美财政部还希望能够效仿英国推出的500亿英镑救助方案，对财务状况健康的银行实施注资，以使其可再度对外放贷。具体方式包括可能是购买部分银行优先股，或由银行向财政部要求注资，而不是由财政部决定哪些银行可获得注资。此外，美财政部还在讨论由政府自行从私人领域筹集一定量资金进行银行注资的可行性。 摩通：美国经济未到世界末日 摩根大通中国区董事总经理龚方雄认为，由于风险分散效应，美国经济并未遭遇人们想象中的世界末日，实体经济在二季度还保持了2%以上的增长，相对而言，欧洲和日本的实体经济已进入衰退。 龚方雄表示，美国金融危机已经进入最高潮，已由金融业向实体经济转化，对全球经济的影响才刚刚开始，未来1年内还会继续震荡。 巴黎证券董事总经理陈兴动也认为，继流动性问题和散户危机之后，美国金融风暴已经进入第三个阶段。随着未来6-12个月大量债券到期，所有金融机构还将面临更严重的流动性紧张。 不过龚方雄表示，美国通过金融创新和惊人的应对危机的速度，已经将风险分散到欧洲、日本及一些新兴国家。（LQ） 瑞银：环球经济衰退两年、股市今年反弹30% 瑞银董事唐纳文表示，预计由于环球政府注资及政策帮助下，环球股市于今年年底前，可望反弹20至30%。 至于对商品的看法，他认为除石油外，其他商品都会下跌，主因是石油供应有限，加上金融海啸下，将会影响油公司的拓展及钻探计划，因此预期油价明年将于100美元徘徊。 此外，他预期欧元兑美元将会于年底前跌至1.3水平，又估计英国将会减息200点子，令英镑对美元下跌至1.55水平。 瑞银料环球经济衰退两年 唐纳文预计美国经济增长由07年的2%，下跌至08年的1.4%，并估计失业率将升至7%水平。另外，他认为美国楼市未有见底回升迹象，预期美国楼市将会再跌10%。 对于美国息口的看法，唐纳文预期美国将会分别再减息两次，每次0.5%，息口今年年底前大约会在1%水平，而环球经济则