避险情绪降温,金弱银强.PDFVIP

贵金属 周报 贵金属•2016-07-15 避险情绪降温，金弱银强 研究员： 报告观点 王旺  6月非农数据靓丽，黄金高位回调  从业证号：F0263284 市场预期英国退欧后引发全球范围内的宽松预期，美联储今年内难以加  投资咨询资格编号：Z0010605 息，贵金属受避险需求提振，特别是白银成为投机、套利、对冲基金的 ：(027 炒作对象。美联储在会议纪要申明中也是承认需要更多就业数据来观 ：wangwang@ 察，确立不急于加息的基调。但是周四公布的ADP及周初请数据好于预 期，还是对黄金带来影响，黄金多头选择获利了结，也证实了市场预期 郑威 6月非农数据会有较好表现。  从业证号： F0308567  白银继续强势，黄金白银比继续向下突破 ：（0591 本周白银表现强势，主要得益于两个因素：一是作为工业品又是投资品， ：zhengw@ 白银在工业需求上跟随大宗商品的表现，本周基本金属及有色金属的上 涨带带动了白银的上涨；二是白银价格远低于黄金，令全球资本更愿意 投机买涨白银，而不是黄金，以此豪赌美联储进一步放缓加息步伐。目 前黄金白银比有望继续向下突破。 相关研究 [Table_Doc] 请阅读最后一页重要声明 1 一、6月非农数据靓丽，避险降温，金弱银强 上周五非农数据靓丽，风险情绪提升，黄金高位回调，白银相对黄金表现强势。其中沪金1612合约 在本周下跌1.31%，收盘于288.95元每克。沪银1612本周上涨2.90%，收盘于4466元每千克。截止 7月14 日，SPDR黄金ETF持仓962.85吨 （-2.37），SLV 白银ETF持仓10842.07吨 （0.0）。 1、本周消息解读 英国脱欧事件所引发的避险情绪已经逐渐减弱。随着特雷莎·梅出任英国首相一职，以及内阁的人员 大幅调整，市场的短期预期已经基本实现，导致前期应避险而购入黄金的资金开始逐渐释放出来。近 期美联储前主席伯南克与日本首相安倍晋三及日本央行行长黑田东彦进行闭门会议。尽管日本官方并 未公布会议的内容，但是市场普遍猜测日本可能继续进行下一轮的刺激计划，即美联储在次贷危机中 所采取的 “直升飞机撒钱”的政策，通过中央银行无限量的购买国债来进行经济刺激。 全球最大的黄金交易所交易基金SPDR 的持仓在本周出现了小幅的下滑，表明投机资金在短期获利后 了结了头寸。不过，SPDR 的减仓规模并不大，也暗示了更大规模的资金在目前这个价位上仍然看好 黄金。另外，根据最新一期的商品期货交易委员会(CFTC)报告显示，纽约商品交易所(COMEX)黄金期 货非商业净多头寸开始自高位回落，显示了部分多头动能的释放，也驱使金价在过去的一周内处于振 荡整理的态势。与此相反，本周白银仍持续上涨，ETF持仓相比上周下滑，本周开始净流入，似乎市 场投机资金更看好白银今后的表现，可能也得益于白银既是投资品也是工业用品。 本月底将会召开美联储7月份的联邦公开