2012-11-01中小企业叩开资本市场大门法律准备(鲍方舟 漕河泾).pptVIP

中小企业叩开资本市场大门的法律准备 鲍方舟 高级合伙人 多层次的资本市场 多样的融资品种 主板/中小板 创业板 新三板 地方场外交易市场 私募股权融资 公司债 企业债 短期融资券 中小企业私募债 …… 为什么中小企业普遍存在法律问题？ 中小企业天然的抗风险能力弱 创业初期的各种缺：资金、场地、人脉、经验、商业模式 规模小 依赖性大 外部环境引致的内部不规范 用工成本高——扣减社保公积金，用工不规范 融资难——虚增资本满足贷款条件，编制虚假信息获取融资 市场开拓难——虚增资本满足投标条件 税费负担重——偷漏税 法律观念淡薄 中国文化历来轻视法律，缺乏法治理念和环境 先发展后规范，做了再说、坏了再改的心态 重视业绩忽视法律风险防范的习惯 做好法律准备的必要性 资本市场关注法律问题 合法性是必要条件 法律意见书是必备文件 法律硬伤是IPO和融资失败的主要原因之一 法律问题的特点 否定性 不可逆 纠错成本高（资金、时间、机会） 合法规范有利于企业发展 重要的法律准备——股权结构 特别的股东身份 客户、供应商——与独立性有关 高级管理人员和员工持股——股权激励双刃性 国有产权与集体产权——规范 学校、研究所、事业单位和社会团体 值得关注的持股方式 股权代持——股权争议 群体持股——200人的限制，清理的困难与规范 股权集中与分散——对于实际控制权的影响 出资人与创业人 特别关注点 假外资——小红筹回归、外汇管理与境外投资的合规、资金来源、补税 家族企业——亲属创业与同业竞争、分家与传承 婚姻关系——婚姻财产分割 重要的法律准备——公司结构 同业竞争、关联交易与独立性 大股东资金占用 资产尤其是核心技术、场地与股东或者关联方混用 客户、原料、团队、融资、销售渠道与关联方共用 解决问题后海需要运行一段时间 实质重于形式（关联方、关联交易） 对于关联交易非关联化的关注和审查 资产与业务的选择与整合 整体上市 独立性的要求 政策导向引发的剥离与合并 股权结构引发的重组 国际化带来的问题 主体的选择 历史沿革 合规经营 重组成本与困难 重要的法律准备——出资规范 虚假出资 循环出资 代验资 做高出资物价值 抽逃出资 股东资金占用 非货币出资 实物 土地使用权 知识产权 债权 股权 劳务 不规范出资 评估调账 货币出资比例 验资报告不规范 出资来源不清 重要的法律准备——历史沿革 集体企业改制 红帽子 程序 作价 方式 国有资产保护 评估 程序 企业的前身 合作与分家 股权转让的作价和结算 股权权属归属 合作关系的处理 股权清理 自愿性 作价 方式 关系处理 重要的法律准备——运行规范 经营合规性 行政处罚避免罚款以上之方式 重点：税务、环保、土地、工商、海关、质量 劳动用工 劳务派遣 社保公积金 劳动合同 业绩依赖 税收 地方政策 业绩依赖 资质取得 高新技术企业条件的真实性 经营资质的取得和续期 需要规范的范围 主体及其子公司 主要股东和董监高 配套厂商 重要的法律准备——员工激励 激励措施的必要性 激励方式 股权——直接/间接、实股/期权 虚拟股权 股权激励的双刃性 捆绑上市可以有效激励但覆水难收 股份支付的处理 内部平衡的难度 员工股东的权利限制 可持续发展——老板举杠铃，员工等享福 重要的法律准备——资产权属 不动产 集体土地 划拨土地 租赁场地 违法建筑 连锁经营中违规用地的比例 知识产权 依托大厂形成核心技术 共享专利 重