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居旅共享平台,旅行服务产业融
A 股策略|定期报告
2017 年3 月16 日
证券研究报告
Tabl e_Title 图：非标度假旅游（非跟团游）市场
居旅共享平台，旅行服务产业融
资新趋势
——资本“新芽”半月谈2017 年第4 期
Table_Summary
报告摘要：
数据来源：中国自由行市场研究报告，广发证券
资本“新芽”半月谈 发展研究中心
本期新芽产品我们聚焦：一级市场从棠果融资看居旅共享平台前景， 图：中国短租市场规模
“一级半”市场关注贵人鸟并赠并购威康健身案例。
一、一级市场投资“新视点”：从棠果融资，看居旅共享平台前景
创业邦数据显示，3 月8 日，棠果获天九幸福集团近1 亿人民币A 轮
融资。棠果主推特色民宿旅居，整合闲置房源。棠果旅居以非标居住空间
为导流口，着重挖掘C 端旅行服务价值。
根据国家旅游局的数据，自由行人数每年增长达30% ，而传统组团游
增长速度为 15%且逐步放缓。同时，出境游自由行比例达到70%以上。国 数据来源：速途研究院，广发证券发展研究中心
内外搭建的旅居平台主要分为两类：1 ）针对年轻人（25 岁-35 岁）的自由
行旅居平台；2 ）以养老为目的的旅居平台。
Table_Aut hor
目前，以个性化居住空间为流量入口搭建的旅居一体平台相关上市公 分析师： 廖 凌 S0260516080002
司包括新三板上市的住百家 （837077.OC ）、金旅居 （835658.OC ）等。 021
创业邦数据显示，3 月上半月金额较大的一级市场融资包括：小赢理财 liaoling@
（金融支付）、OFO 共享单车 （交通出行）、棠果旅居（房产）、GRAIL （医 分析师： 陈 杰 S0260512050005
疗健康）、奖金网 （文体娱乐）、踏浪者 （电子商务）等。 021
二、“一级半”市场热点透视：贵人鸟定增并购威康健身
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