科学投资决策的财务综合评价指标体系设计与应用.pdfVIP

第 15 卷专辑 巾国管理科学 Vo l. 15 , Special Issue 2007 年 10 月 Chinese Journal of Management Science October , 2007 文意编号:1003 - 207 (2007) zkω0360 叩 06 科学投资决策的财务综合评价指标体系设计与应用 余中福，李 涛，陈晓宇，何平林，简建辉 (华北电力大学，北京 102206) 摘 襄:本文从证券投资者的角度出发，设计了一套符合他们科学投资决策需求的企业财务综合评价指标体系。 这套评价体系，在进行指标的选择时，充分考虑了财务指标的问获得性;在进行指标权蠢的确定时，选择了主观赋 权的应次分析法(AHP) ;在形成评价结果时，能够得到不间的结果，满足不间类型的证券投资者，以使评价体系更 加人性化、科学化。 关键询:投资决策:财务综合评价指标;屁次分析法 中图分类号:C931 文献标识码:A 。以英国为首的西方自家，很早就应两大杂志: 1 引言 《财富}(Fortune) 和《商业周刊} ( Business) 上，利用 2/007 年，伴随着股权分置改革的基本结束以及 单指标或结合几个不同方丽的财务指标进行业债评 证券市场的不断完善，我国的证券市场正经历着历史 价和排名，并随着评价工具实践的不断深入，开始出 以来的第三三翰牛市，在通货膨胀等外界任济环境的剌 现财务评价体系在投资决策中的应用。文献[2J 中 激下，越束越多的投资者进入证券市场，成为企业股 Fadi Alkaraan 通过大量英国制造业公町的案例，描 东。这些股东当中，有具备财务知识的专业人员，也 述了如何利用预瞥分析等财务评价工具，进行资本 有非财务界人士。无论是谁，作为投资者，他们都有 投资决策的制定。 必要对所投资企业的财务状况有所了解，并进行适当 本文将从证券投资者的角度，设计一套能满足 的财务评价，以辅助其制定更加科学的投资决策。 他们制定科学投资决策情求的企业财务结合评价指 对于财务评价，国内理论界很早就开始对其进 标体系。设计时会充分考虑到财务指标的可获得 行研究，以各种业绩评价体系的形式出现，并逐渐完 性，并采用专门的统计学计算软件(诙软件使用摆 善。对于国企改革，1999 年还形成了比较成熟的 次分析法)确定指栋权麓，同时，所得到的评价结果 《脯有资本金绩效评价体系}，后来，随着评价方法 将会满足三类不网投资者的需求。因此，相信这王军 的不断改进，不少学者把各种相对复杂的数学方法 体系会更加科学和人性化，并能够弥补上述指标体 引人评价体系，以使其更加科学。例如，文献[5] re 系中实践性不强的峡点，真正满足证券投资者的需 模糊锦合评价方法引人评价体系;文献[7 ]把统计