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节后涨势过猛 风险逐渐积聚 中国钢材市场研究与分析报告 （铁矿石周报） 第 2012039 期 2012 年 10 月 12 日 星期五 ◇ 本期趋势预判 本周国产矿依旧延续上涨势头，进口矿则冲高回落。在宏观面有良好预期，加之前期国内投资基础建设 导致钢市下游需求释放影响下，钢坯、成品材自十一长假开始大幅上涨，国内原料市场亦回暖明显，内外矿 成交活跃，拉涨积极，国内主要矿区涨幅在 30-50 之间，外矿主流矿种涨幅在 40 左右，普氏指数冲破 120 美 元大关，贸易商入市积极。展望下周，考虑到钢厂阶段性补库结束，以及钢坯、成品材重回弱势，下周国产 矿市场或将以稳为主，进口矿市场则将小幅下滑。 ◇ 本期操作建议 9 月国内钢铁 PMI 回升至 43.5%，较上月回升 3.6 个百分点，脱离了 8 月份创下的近 45 个月的低点。加 之临近十八大前夕，可以判断 10 月钢市总体仍处上升通道，季节性回暖将持续。考虑到粗钢产能无实质性下 滑，此次钢市上涨行情空间有限。结合国内矿石市场，在经过一波迅猛反弹后，建议前期停产内矿选厂可适 时复产，正常生产选厂锁单生产，贸易商逢高出货为主，外矿有货商家应积极出货，无货商家应谨慎观望， 勿过分乐观，盲目追高。 ◇ 多空影响因素分析 主要影响层面 因素分析 短期 中期 影响程度 宏观经济层面 新一轮汽车下乡政策近期或出台 货币政策同样有进一步趋松预期 利多 利多 ★★ 矿山供给层面 国内选矿企业开工率依然低位徘徊，矿选企业要价普遍偏高 中性 中性 ★★ 钢厂采购层面 9 月下旬全国粗钢日均产量旬环比下降 0.74% 利好 中性 ★★ 钢材价格层面 宝钢 11 月订货政策平盘出台，节后火热钢市留下阴影 利空 利空 ★★ 进口因素层面 三大矿山积极调整前期扩张计划，必和必拓拟铁矿石部门裁员 中性 利好 ★ 港口库存层面 港口库存大幅下滑愈 400 万吨，利好市场 利好 利好 ★★★ ◇ 主要品种价格变动 铁粉/外矿 唐山 66% 辽阳 65% 代县 65% 莱芜 64%碱 大冶 63% 福建 64% 62%PB 粉 63.5%巴粗 63.5%印粉 2012-10-12 820 720 730-750 965-985 800-830 800-830 860-870 855-865 885-895 本周涨跌 ↑35 ↑45 ↑20 ↑130 ↑35 - ↑40 ↑40 ↑40 涨跌幅 4.5% 6.7% 2.8% 15.4% 4.5% - 4.85% 4.88% 4.71% 唐山 昌黎 北京 唐山 上海 上海 上海 唐山 天津 主要钢材 炼钢铁 普方坯 二级螺纹 6.5 高线 5.5 热轧 1.0冷轧 20mm 中板 2.5 带钢 无缝管 2012-10-12 2750-2790 3330 3720 3550 3760 4560 3630 3350 4650 本周涨跌 ↑190 ↑180 ↑120 ↑180 ↑130 ↑160 ↑30 ↓30 - 涨跌幅 7.4% 5.7% 3.3% 5.3% 3.6% 3.6% 0.8% 0.8% - 上海昊钰软件信息技术有限公司 免费服务热线：400-886-0990 富宝钢铁网：