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我国ipo定价合理化毕业论文
理的程度，严重破坏市场的平衡，扭曲资源的配置。虽然我国多次尝
试改变发行模式来调整发行价格，但最后都归于失败。失败的原因是
多方面的，其一，一级市场受到干预和控制不能为交易市场提供充足
的高质量的产品；其二，二级市场价格虚高，失去了市场判定和发现
价格的正常机能；其三，计算新股的基准价格的方法过于简单，操作
又不规范；其四，发行模式死板，市场参与有限。 一
论文第四章就我国新股首次公开发行中的问题提出解决方案。笔
者认为：合理发行定价要首先规范我国的证券市场，具体步骤包括解
决我国证券市场特有的障碍——非流通股问题；减少过多的行政干涉
和控制，让市场机制发挥作用；借鉴先进经验，引入相关法规和制度：
其次，在发行中采取更加客观的标准计算新股底价并选用发行竞价与
定价相结合的混合发行模式，注意在竞价的初期给予的调整的方法；
最后要在制度的完善过程中注意各种先进制度和工具的使用。这些举
措能够纠正现行制度的缺陷，充分发挥市场的价格发现机制同时又对
竞价有一定的调整，与现有的定价方法相比更符合我国发行市场现阶
段的发展趋势和具体情况。
关键词：IPO抑价规范市场发行模式合理定价
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ABSTRACT
Successful Public oneofthebest tocollect
IPO(InitialOffer)is ways
distributethe riskandtoimprove
necessarycapitalpublicly，to operation
ofIPois toissue
the structure．Thereasonable
capital pricing principal
of isthe ofIPO．The
IPO．InChina．the underpricing
popularproblem
to outa to P0
writer means reasonably
hereby figure waypricing
ofIPOininternafionalmarketsanddiscussiononthe
illustrafion
through
thesisincludesfour as
of01．1rownmarket．Thewhole parts
experience
below：
in
Thereare theoriesontheIPO thefirst
primary pricing part．Theprice
ofIPOisdeterminednot the tocalculateitsbasicvaluebut
onlyby way
alsothe toissuethem．Somost tocalculateits
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