我国市政债券融资的可行性分析与风险防范.pdfVIP

首先，对市政债券的投资需求进行了全面的分析，从个人投资者 和机构投资者的两个视角，阐述了为什么投资者会欢迎市政债券在我 国的发展。 其次，论文对我国目前市场上存在的“准市政债券”进行了全面 的归纳和分析，研究了他们的主要类型和特点，对准市政债券存在的 原因进行了认真全面的分析。 再次，对于税收支持证券在我国的可行性进行了比较全面的讨 论，目前大多数学者都是围绕着市政收益债券讨论我国建立市政债券 市场的必要性和可行性，论文分析了税收支持证券的可行性，结合我 国实际，分析了税收支持证券的对于改变政府职能、改善政务公开和 提高政府效率方面的重要作用。 最后，对于具体的实施方法，许多学者没有给出了具体的论述， 论文对于我国市政债券市场建立提出了具体的方案。 四、论文逻辑结构和主要内容 论文主要内容是围绕市政债券在中国的可行性和风险防范展开 的，首先对市政债券进行简单的介绍，然后分析了市政债券的可行性， 然后对市政债券的风险进行了分析，最后对市政债券的具体发展进行 了具体的规划。论文分为四章： 。 第一章简单介绍了市政债券。由于我国《预算法》的规定，地方 政府不能发行市政债券，因此以市政债券市场高度发达的美国为例介 绍了美国市政债券市场的结构、主要投资者。目前，美国主要的市政 债券为税收支持债券和收益市政债券，第一章对此进行了比较细致的 论述，确信提供了美国市政债券最新的介绍。 第二章分析了市政债券的可行性，这是论文的最主要部分之一， 论文从四个方面分析了市政债券的可行性： 第一节介绍我国债券市场的发展情况，通过对我国债券市场主要 交易品种、市场运行机制、法律制度的全面分析，认为我国债券市场 已经完全具备了市政债券发行流通的条件。 第二节分析了市政债券在我国地方财政中将会扮演的重要角色。 这部分主要分析了地方财政收支和市政建设需求的矛盾，通过分析， 地方政府虽然财政收入不断增加，但是仍然不能满足市政建设的需求， 而且，由于税收具有季节性，可能会现暂时的收支不平衡，发行市政 债券，可以有效解决我国市政建设资金不足，调节地方财政的临时性 和季节性的收支不平衡。 ～ 第三节分析了投资者的需求。首先，从个人投资者的角度，由于 股票市场不规范，大量的资金存于银行，我国存在巨大的流动性。而 且，大多数居民把资金的安全放在第一位，渴望得到低风险、高收益 的投资渠道，因此，市政债券是一种理想的投资工具。而且，由于资 金充盈，可以较低的利率得到市政建设的资金。其次，从机构投资者 的角度来说，我国商业银行是债券市场的主要投资者，持有大量的债 券，市政债券信用等级高，违约风险小，将会受到商业银行的青睐， 同时，其他机构投资者也由于特殊的需求会投资于市政债券。市政债 券也将会是回购的理想抵押品。必将会受到投资者的追捧。 第四节讨论了我国市场上存在的准市政债券，列举了准市政债券 的主要类别：以企业债券形式发行的市政债券、以信托方式发行的市 政债券和最新出现的资产支持债券，这些实质上都是市政收益债券的 典型代表。在分析了准市政债券的存在原因之后，分析了准市政债券 的优势和不足之处。最后指出，准市政债券说明市政债券的推出，符 合地方政府和市场参与者的需要。第五节总结了前面四节的内容，认 为我国发展市政债券势在必行。 第三章讨论了市政债券的风险和防范措施，主要讨论了信用风险 和税收风险，也分析了市政债券的其他风险。对于市政债券信用风险 的来源和防范，第三章进行了全面的讨论分析。和美国相比较，我国 有自己的特殊国情，论文主要阐述了我国债券市场发展可能会遇到的 地方政府信用风险和防范。税收风险主要来自两方面：税率变动的风 险和免税证券被征税的风险。对于其他的风险，第三章也进行了研究 和分析。 第四章是对前面三章的总结和归纳，对市政债券的具体发展路径 提出了规划，主要分为三部分：首先讨论了地域上的发展，要先从东 部和沿海经济发达地区开始进行试点；其次讨论了市政债券不同种类 的发展，税收支持债券优先发展，逐渐发展收益债券；最后，提出了 市政债券的监管体系的总体结构进行了规划。 五、不足之处和今后的研究方向 论文的不足之处是数据搜集困难。对于美国市政债券市场，虽然 通过阅读相关书籍和浏览相关网页进行了考察，但是很多的资料仍然 不能得到，很多的权威资料和统计数据搜集困难，对于美国的市政债 券市场的了解还不是很深入。对于我国地方财