我国股份制商业银行股权结构研究.pdfVIP

我国股份制商业银行的股权结构既带有过去历史原因造成的烙 印，又有新时期发展创新的特点：(1)股东主体逐渐多元，非国有性 质的股东尤其是上市公司和外来资本逐渐增多，同一家股份制商业银 行的股东出现来自不同属性、不同行业部门和不同地区的多样性；(2) 国家控股手段渐趋多样，通过对财政局、国资委、资产经营公司和委 托某企业集团等多种形式持股；(3)境外资本参股比例增高，表现出 对话语权和控制权的渴望，参股形式多元化，与我国银行开展业务合 作；(4)大股东之间关联性明显，表现为地域关联和股权关联。 为了进一步弄清股权结构对银行业绩的影响，我们对lO家股份 制商业银行的财务数据和股权结构数据进行实证研究。首先从股权集 中度的角度，以第一大股东持股比例(F。)和第二至第十大股东所占 股权份额的平方和的自然对数(F：Ⅷ)作解释变量，F。与银行业绩呈 三次方曲线关系，F2—10与银行业绩呈二次方曲线关系。另外还引入 不良贷款率(NPL)和总资产的自然对数(TA)，结果不显著，但至 少可以看到它们对业绩有负的影响。其次从股本结构的角度考察，鉴 于外资股引入的次数和比例较小，我们主要分析了国家股比例 影响，实证结果发现业绩会随着法人股比例的上升而显著上升，随着 流通股比例上升而下降，在超过一定临界值的情况下银行业绩随着国家股比 例的上升而下降。 由此可以看出，股份制商业银行股权结构的优化有助于提高银行 业绩，为公司治理结构的规范和有效创造良好的基础。我国的股份制 商业银行产生于新旧体制的转轨过程中，它创建的初衷几乎都是为了 适应和促进金融改革。多数股份制商业银行的组建都有自己的特殊背 景，从诞生的那一天起就带上了旧计划经济的烙印，产权组织形式特 别不规范。正是基于这一点，我国股份制商业银行的股权结构及其相 关方面都存在着很多不完善的地方。要改进我国股份制商业银行的股 权结构，应该从股权集中度和股本结构入手，针对目前股份制商业银 行股权结构存在的问题，提出了六点建议。由于股权集中度相对偏高， 我们可以通过股权分散引入更多投资主体，形成个人、机构投资者、 政府多股制衡的股权结构；合理确定各法人股东的持股比例；引进机 构投资者，既可以是民营资本，也可以是境外资本；积极推动股份制 商业银行上市，依托资本市场的运作改善股权结构；国有股持股主体 不合理，要改进国有股投资者的行为模式；对股东之间的利用关联关 系融资的问题，监管部门要加强对股东行为的监管。 ．依照上述思路，本文的结构如下： 第一部分，即本文第一章，主要是对股权结构的文献综述。解释 了股权结构的涵义，阐述了股权结构与公司治理的关系，以及股权结 构和公司绩效的关系。 第二部分，包括本文的第二章和第三章，是我国股份制商业银行 股权结构的现状分析和实证研究。我们归纳总结收集的资料数据，对 股权结构现有模式进行分类，分析股份制商业银行股权结构的特点、 成因和问题，在此基础上从股权集中度和股本结构两个角度考察股权 结构对银行业绩的影响，得出实证结论。 第三部分，是本文第四章，根据理论综述、现状分析和实证研究 提出六点建议。 本文的特色在于：(1)结合我国实际情况，分析股份制商业银行 股权结构的特点和问题，讨论优化股权结构的路径。(2)用单变量回 归模型和分年度多变量回归模型分析股权结构和银行业绩的关系。 关键词：股权结构股份制商业银行股权集中度股本结构 Abstract SincethefirstJoint。stockcommercialbankwasfoundedin1986， thereare13nationwide banks and115 commercialbanks joint—stock city till110W．The bankisaformof that joint—stock hasclear enterprise foundationintroduces mechanismand property；its