资本化趋势下农产品价格的管理.pdfVIP

■ 行业形势 一 -u 、 资本化趋势下农产品价格的管理 ■ 胡月晓 I 上海社科院经济、法律、社会咨询中心 I 助理研究员 国际粮食和农产品市场上重要产品成为金融资产的标 的物，意味着国际粮食市场和农产品市场的资本化趋势日 益明显。越来越多的金融资本开始进入以农产品为基础构 建的金融衍生商品等金融产品交易市场，针对农产品金融 商品的金融创新不断出现。 一 、 农产品的资本化趋势 际化和工业用途相互作用，促进了农产品交易 的增加和火爆，进而激发了建立于农产品价格 1．农产品的资本化现象 之上的金融指数商品的建立和发展，催生了农 随着全球能源需求的增加和生物能源的兴 产品的资本化。在农产品的市场国际化方面， 起，大豆、玉米等大宗粮食和其它农产品市场 农产品国际贸易由于事关一国粮食安全、社会 的资本化趋势越来越明显。农产品资本化是指 稳定、产业结构、就业、传统延续以及出口国 农产品成为金融市场上各种金融产品的挂钩商 和进口国之间不同的利益诉求等原因，一直进 品，农产品的资本化趋势是指农产品越来越多 展缓慢，但自乌拉圭回合谈判以来，农产品国 地成为资本市场上的基础商品，从而农产品市 际贸易取得了重大进展，在协定框架下达成了 场的运行表现越来越不受自身供求关系的影 农业协议))，极大地促进了农产品国际贸易的 响，而受金融市场特别是以农产品为基础物构 发展以及农产品国际市场的扩大。由于国际能 建的金融衍生市场的影响则越来越大。国际粮 源价格连续多年的高企和全球对可持续发展战 食和农产品市场上重要产品成为金融资产的标 略的日益重视，全世界对生物能源的需求日益 的物，意味着国际粮食市场和农产品市场的资 增多。国际石油等能源价格的上涨，激发了人 本化趋势日益明显。越来越多的金融资本开始 进入以农产品为基础构建的金融衍生商品等金 们对新能源的新追求。生物能源具有优良的环 融产品交易市场，针对农产品金融商品的金融 保和社会效益，而且还可再生，在工业性应用 创新不断出现。在国际资本市场上，国际对冲 技术获得突破和油价高企的形势下，生物能源 基金等投资资金对金属和能源市场的热情已大 的开发，越发具备了较高的经济价值，从而生 不如前，而对农产品市场则热爱有加，关注大 物能源的工业生产越来越普及。生物能源分为 幅升温，各种资金纷纷从金属和能源市场撤 二类，一类是从甘蔗、玉米和薯类作物中提炼 离，转而投向农产品期货等与农产品挂钩的金 的燃料酒精 (乙醇)，另一类是从油料作物中提 融商品交易市场。 炼精制生成的生物菜油。二类生物能源的工业 2．农产品资本化的原因