私募基金法律形式对比.docxVIP

 PAGE \* MERGEFORMAT 11 私募基金法律形式对比 形式公司制合伙制契约制分类有限责任公司股份有限公司普通合伙有限合伙信托基金专户人数股东人数≤502≤股东人数≤2002≤合伙人≤2002≤合伙人≤50■受托方为信托公司时，单个信托计划的自然人人数不得超过50人，但单笔委托金额在300万元人民币以上的自然人投资者和合格的机构投资者数量不受限制 ■受托方为非信托公司时，投资者≤200不得超过200人，但单笔委托金额在300万元人民币以上的投资者数量不受限制出资 ■成立普通公司无最低注册资本、单个股东出资、缴纳期限要求，由公司章程约定。以募集设立方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的百分之三十五 ■成立基金公司单个股东最低出资额不少于100万元，并需符合合格投资者规定 ■如基金公司名称中含有“创投公司”字样，则单个股东出资不低于100万元人民币，实收资本不低于3000万元；或首期实收资本不低于1000万元人民币，其余资金5年内缴足■成立普通合伙企业无最低注册资本，单个合伙人出资、缴纳期限要求，由合伙协议约定，可按照合伙协议及执行合伙人要求随时缴付出资 ■成立基金合伙企业单个合伙人最低出资额不少于100万元，并需符合合格投资者规定 ■如基金合伙企业名称中含有“创投”字样，则单个合伙人出资不低于100万元人民币，实收资本不低于3000万元；或首期实收资本不低于1000万元人民币，其余资金5年内缴足■无最低募集规模要求 ■受托方为信托公司时，出资人符合合格投资者规定即可。并且信托期限不少于一年 ■受托方为非信托公司时，由基金投资者、基金管理人、基金托管人所签署的基金合同约定各方权利义务，单个投资者最低出资额不少于100万元，并需符合合格投资者规定■为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托的初始资产不得低于3000万元人民币 ■为多个客户办理特定资产管理业务的，每位客户委托投资单个资产管理计划初始金额不低于100万元人民币。客户委托的初始资产合计不得低于3000万元人民币，但不得超过50亿元人民币 ■开展特定资产管理业务的基金管理公司需经证监会批准，资产管理合同、投资说明书和销售计划等需备案，募集完成需验资及报证监会批准相关法律法规《中华人民共和国公司法》 《私募投资基金监督管理暂行办法》 《创业投资企业管理暂行办法》《中华人民共和国合伙企业法》 《私募投资基金监督管理暂行办法》 《创业投资企业管理暂行办法》《中华人民共和国证券投资基金法》 《中华人民共和国信托法》 《信托公司集合资金信托计划管理办法》 《私募投资基金监督管理暂行办法》 《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》备注■公司具有独立法人地位，可以独立承担法律责任和申请贷款等，相关法律相对完善，稳定性强 ■但是公司的注册、登记变更程序，治理结构等相对复杂，并且由于公司法规定股东不得抽回出资，投资人在投资收益后往往很难直接回收投资成本，另外公司制私募基金的双重征税问题也是很明显的缺陷■有限合伙企业设立程序简单，经营方式灵活，由GP担任管理人并出资一定比例，具有良好的激励和约束机制，投资决策可以快速做出，并且避免了双重征税 ■有限合伙的缺点是因为不具备法人资格，股权投资领域受到一定限制，不能投资商业银行、保险公司、证券公司、信托公司等金融机构。另外投资人人数受限■契约法律关系无需注册专门的有限合伙企业或投资公司，因此也不必占用不动产、动产和人员的投入。同时，由于投资者与管理者之间契约的订立也可以相对灵活，在法律框架内，信托契约也可以有专门条款约定投资人的灵活退出方式。 ■不过，由于契约型私募基金并不具有法人地位，其能否投资于未上市企业股权还存在障碍。目前在二级市场，公募基金可以成为上市公司的股东，但私募契约型基金是一种资金的集合，不能视为法人，在投资未上市企业的股权时，是不能够直接作为股东在工商局进行工商变更的。 法律法规： 一、公司制及合伙制基金 人数限制 《公司法》 第二十四条 有限责任公司由五十个以下股东出资设立。 第七十八条　设立股份有限公司，应当有二人以上二百人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。 《合伙企业法》 第十四条　设立合伙企业，应当具备下列条件：　　（一）有二个以上合伙人。合伙人为自然人的，应当具有完全民事行为能力； 虽然法律未规定普通合伙企业合伙人上限，但是根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第十一条 私募基金应当向合格投资者募集，单只私募基金的投资者人数累计不得超过《证券投资基金法》、《公司法》、《合伙企业法》等法律规定的特定数量。《证券投资基金法》第八十八条规定，非公开募集基金应当向合格投资者募集，合