众收盘价为31美元股。谭智如何将框架传媒玩到美国上市.PDF

2005年10月,框架传媒被卖给分众传媒。昨日，分 众收盘价为31 美元/股。 谭智如何将框架传媒玩到美国上市 □ 吴 敏 《智弈》作者通过艰难深入的了解， 用完全真实的、不加修饰的语言，再现了 这段速度和数字惊人的商战传奇背后不 为人知的每一个细节。 广告业是一个竞争异常惨烈的红海 行业。在短短 8 个月，框架《证券日报》 传媒老总谭智内通过对 11 家竞争对手的 并购整合，一个行业黑马横空出世。2005 年7月13日分众纳期达克正式挂牌上市， 2005年 10 月，框架传媒被卖给分众。到 2007 年初，框架传媒所占市值已高达 6.5 亿美元。分众传媒昨日收盘价31美元/股。 对此，《证券日报》记者对记录谭智 奋战商场作者胥英杰做了专访。 电梯广告业竞争激烈 《证券日报》：并购前的媒体广告市场如何？为何谭智入主框架传媒后首先想到了行业并 购？ 胥英杰：并购前，电梯平面媒体广告市场呈各方割据之势，国内与框架同规模的企业就有 二十多家，大家都被裹挟在价格战中，血流成河。行业的恶性竞争使得整个行业的规模和利润 率都无法有效提高，包括框架在内的所有从业企业都深受其苦，同行间竞争只有靠降低价格来 争夺客户和生存空间。这就是谭智 2004 年入主框架时的市场格局。 而谭智则从市场混乱不堪的格局中看到了机会以及框架的投资价值。当时，电梯平面广告 市场上还没有产生一个真正的、有绝对优势的垄断者。而正所谓“乱世出英雄”，作为一个新 兴而又有巨大潜力的市场，混乱无序就意味着孕育着更大的机会。框架在全国范围内已经是市 场领先者，如果能够运用好市场整合的杠杆，那么未来框架的发展将因此而奠定优势，对于整 个电梯平面广告市场也将是根本性的价值提升。 在入主框架的时候，谭智已经有了清晰的战略于胸，那就是通过行业整合，让框架成为名 副其实的行业领导者。 《证券日报》：整合方案是如何出炉的？整合的关键是什么？ 胥英杰：整合方案的出炉是一个逐步成熟的过程。首先谭智在原框架公司内部进行了充分 的准备，包括与股东及董事会的坦诚沟通，以及框架公司治理及管理结构的必要准备，以能够 为后来的整合并购的实施打好组织基础。其次，谭智及框架团队也对当时的市场和竞争格局进 行了详尽的分析，确定了完整的整个方案及整合对象。同时，谭智本人则是对于即将到来的并 购谈判和整合风暴做了全面和充足的心里和策略准备。这一切使得最终的整合并购方案近乎完 美登场，完美落幕。 整合成功的关键在于三点：1）