化学及生物药业行业投资策略.doc.doc

医改繁荣，把握三大投资主题 本文要点： 给予行业“领先大市-A”的投资评级。2007年整个医药行业在经历了调整和规范化的阵痛后，重新走出了健康的增长态势；2008年在医改方案推出、医药市场扩容的有利因素刺激下，加之行业自身多年调整、竞争力不断提升的前提下，我们对医药行业和医药上市公司的发展持乐观态度，给予行业“领先大市-A” 的投资评级。 围绕三大投资主题，细致把握行业和个股机会。对于2008年医药股的投资策略，我们仍旧坚持细致地把握细分行业的发展趋势。在微观个股的选择上，我们仍侧重于寻找具有以下特质的公司：主业清晰，经营稳健扎实，增长点明确且可持续，产品线丰富，具有明确股价催化剂（如产品价格上涨、定向增发题材），业绩拐点显现，受惠于医改。遵循这一思路，我们推出三大投资主题：第一、我们仍旧看好原料药行业，尤其是维生素细分行业，我们认为原料药行业的景气周期在拉长，仍蕴含投资机会；第二、受益于医改等行业政策的普药生产企业和诊断试剂行业值得重点关注；第三、研发创新和管理提效的两类内生性快速增长的企业值得重点关注。围绕三大主题，我们推荐六个公司的投资组合：浙江医药；白云山、科华生物；双鹭药业、健康元、丽珠集团。 原料药行业的景气周期在拉长，仍蕴含投资机会。我们重点关注维生素原料药子行业，我们的结论是：维生素是寡头垄断的行业，赢利能力具有一定的周期性特点，但目前景气周期在拉长，相关的龙头企