对外净资产缩水≠跨境资本交易损失.PDFVIP

对外净资产缩水≠跨境资本交易损失 （中国金融四十人论坛高级研究员 管涛） 1994 年以来，我国经常账户长期顺差，成为资本净输出国，并 逐渐成长为世界第二大对外净债权国。国际投资头寸表 （IIP）显示， 我国对外金融资产大于负债，对外头寸为净资产 （见图1）。2009 年 国际金融危机爆发以来，我国经常账户持续较多盈余，截止2015 年 上半年，累计顺差13490 亿美元，理论上应该推动对外净资产进一步 大幅增加。然而，到2015 年6 月末，我国对外净资产为14640 亿美 元，反而较2008 年末的14938 亿美元减少了298 亿美元。有分析认 为，危机后我国遭受了巨额跨境资本交易损失，建议要调整对外金融 战略和政策，以提高对外开放和跨境资本交易效益。笔者对于相关建 议深以为然，但对于建议所参考的论据则以为值得商榷。 图1: 中国对外金融资产与负债状况 （单位：亿美元） 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0