人民币汇率的持续背离与修正过程分析.pdfVIP

2015 年第2 期 人民币汇率的持续背离与修正过程分析* 赵志君 [摘 要] 对人民币汇率长期失衡状态进行实证分析发现， 中国已经成为一个经济大国， 面对大国竞争、 小国跟随的国际货币体系， 开放的小国模型不能解释人民币汇率变动趋势和国际收支长期失衡问题。 通过构 造一个误差修正模型对人民币实际有效汇率进行预测， 结果表明， 经过多年调整之后当前人民币实际有效汇 率仍然略有低估， 但已经非常接近合理水平。 [关键词] 大国模型 实际汇率 国际收支 误差修正模型 〔中图分类号〕F821 〔文献标识码〕A 〔文章编号〕 1000-7326 （2015 ） 02-0069-07 一、 问题的提出 从 年 月 日到 年 月 日， 我国实行以市场供求为基础、 参考一篮子货币的浮动 2005 7 21 2013 12 30 汇率制度已经历时8 年。 期间， 人民币对美元的名义汇率持续升值36.8% ， 实