原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
庞大集团（601258.SH）
公司深度研究
评级： 买入 前次：
庞大集团(601258.SH ) 目标价（元）： 6-8
分析师 分析师
白宇 刘江啸
回归正常状态 S0740511110001 S0740510120006
021 021
baiyu@ liujx@
2012 年 12 月 27 日
基本状况 业绩预测
总股本(百万股) 2621.50 指标 2010A 2011A 2012E 2013E 2014E
流通股本(百万股) 713.44 营业收入（百万元） 53,774. 55,455. 56,962. 63,572. 70,421.
市价(元) 5.26 营业收入增速 52.81% 3.13% 2.72% 11.60% 10.77%
市值(百万元) 13789.09 净利润增长率 22.23% -47.43% -105.38 1957.90 83.42%
流通市值(百万元) 3752.69 摊薄每股收益（元） 1.36 0.25 -0.01 0.25 0.45
股价与行业-市场走势对比 前次预测每股收益（元）
市场预测每股收益（元）
偏差率（本次-市场/市场）
市盈率（倍） 0.00 24.81 — 19.78 10.78
PEG 0.00 — — 0.01 0.13
每股净资产（元） 3.60 3.71 3.70 3.95 4.40
每股现金流量 5.13 -0.10 -5.61 10.25 1.87
净资产收益率 37.78% 6.68% -0.36% 6.28% 10.32%
市净率 0.00 1.66 1.32 1.24 1.11
总股本（百万股） 908.60 2,621.5 2,621.5 2,621.5 2,621.5
备注：市场预测取 聚源一致预期
投资要点
我们认为庞大近期的经营面临两方面的改善：1 ）随着四季度乘用车需求的不断走强，经销商库存压力在
不断减轻，而随着库存减轻，公司运营费用（主要财务费用）方面的压力在不断释放；2 ）公司前两年新
增门店数量增速太快，新门店营收无法匹配费用增加（主要销售、管理费用），而今年以来公司基本没有
再取得新门店授权，未来公司将逐步走入战略性的稳定期，业绩不佳门店将随着 2013
文档评论（0）