券商参与股指期货业务模式比较研究.pdfVIP

2011 年 11 月 中国管理信息化 Nov. ,20 1l China Management Infonnationization 14 卷第 22 期 、第 Vo1.14 ,No.22 券商参与股指期货业务模式比较研究 戴鹤忠 (北京科技大学经济管理学院，北京 100083) [摘 要]股指期货的椎出，为券商等机构提供了更广泛的投资选择和风险管理手段。本文在分析我国券商参与股指期货的现 状和借鉴国外券商参与途径的基础上，结合我国证券业的相关法规提出了我国券商参与股指期货业务的相关模式，并利用 定量计算对比了不同参与模式对应的效益，为不同类型的券商提出关于模式选择的建议。 [关键词]券商;股指期货;参与模式 doi: 10. 3969/j. issn. 1673 - 0194.201 1. 22 018 [中图分类号] F830.9 [文献标识码] A [文章编号] 1673-0194(2011)22-∞30-04 股指期货是以股票价格指数为标的的期货合同，即买卖双 最广泛、最活跃的期货工具之一。 方约定在未来某一特定的日期，以双方事先约定的价格进行股 在金融市场，股指期货起到了很多积极作用。首先，采用股 票价格指数交易的协议，是目前全世界各大金融期货市场交易 指期贷市场中套期保值的投资手段可以有效降低甚至完全规避 系统性风险。其次，股指期货具有价格发现功能，可以有效平抑 [收稿日期l20Jl-{)6-20 现货价格波动，防止暴涨暴跌。最后，股指期货能够增加市场活 [作者简介]戴鹤忠(1%9-) ，男，江苏盐城人，北京科技大学经济管 跃度和流动性，提高股市的市值和规模。 理学院管理科学与工程博士生，主要研究方向:金融工程。 、，、..、庐、‘..，.、，、‘蝠，、，、圈，、，、，向阳，、，、，龟，、，角、，鸟，、，、，鸟，、‘-丰丰牛牛牛 牛牛丰 制管理，平时只记总账，不记明细，无法正确核算教育成本;二是内 资源管理，统筹规划，统一领导，归口管理，提高物质资料的使用 部控制制度不健全，甚至没有，预算管理形同虚设，收入支出确认 效率，减少浪费。从学校土地使用到一切资产采购，学校都要有一 混乱，国有资产流失，固定资产账实不符等都与内部控制制度失效 个长远的规划，严格审核学校各部门提出的设备添置和更新要 有关:兰是内部控制组织体系不完善，学校各职能部门的管理职能 求，对于不符合学校长期发展目标或无需购买的临时性要求不予 分工不明确，相互协调配合失调，有效权利主体控制不到位，经济 考虑。在大中型设备仪器和批量物资采购上，一定要实行招标投 监督力度不够，产生了管理漏洞，给学校资产带来损失。 标制度，严格控制物资采购上的不合法行为，节约一切可节约的 4 职业教育学校教育成本控制的方法 资金。在教学设施使用方面，应努力实现教学设施的多功能化