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基于中小物流企业价值信用评级体系探究摘要：物流金融在我国发展迅速，成为物流企业和金融企业拓展发展空间、增强竞争力的重要领域。但中小物流企业融资难仍然是制约其发展的主要瓶颈，已经成为第三方物流发展壮大的最大障碍。本文分析建立基于中小物流企业价值的信用评级体系的必要性，提出建立该信用评级体系的四个步骤，实现物流金融的科学化、精细化发展。 关键词：物流金融；中小物流企业价值；信用评级体系 基金项目：陕西省教育厅2007年科学技术研究计划入文社会科学资助项目(编号：07JK140)。 作者简介：王静(1970-)，女，陕西西安人，西北政法大学副教授，长安大学经济管理学院博士研究生，陕西省企业信用协会学术委员会主任委员，《当代学术研究》主编，主要从事物流工程与管理研究。 中图分类号：F710　文献标识码：A　文章编号：1006-1096(2008)03-0107-03　收稿日期：2008-02-14 一、物流金融的发展 物流金融是指在供应链业务活动中，运用金融工具使物流产生的价值增值的融资活动。在物流金融中涉及三个主体：物流企业，客户和金融机构，物流企业与金融机构联合起来为资金需求方企业提供融资，物流金融的开展对这三方都有非常迫切的现实需要。2004年6月以来，国家发改委中小企业司与广东发展银行联合推出了物流银行业务等支持中小企业的融资新产品。据了解，目前广东很多城市的银行都开办了“物流银行”业务。2005年12月22日，中国建设银行股份有限公司与中国物资储运总公司举行《银企合作协议》签字仪式，双方携手在物流金融领域进行合作，谋求共赢发展。随着“物流金融”业务的深入开展，为广大物流企业融资开创了良好的局面，但另一方面，我们也应看到，还有众多中小物流企业无法通过这一途径取得银行的贷款支持。据了解，目前国内商业银行对中小物流企业的审贷相当严格，获得批准者一般都是各项业务素质比较优良的企业。中小物流企业作为企业中的弱势群体，却未能如期地享受这一“高级”服务，实际上把绝大多数中小物流企业拒之门外。 在我国，融资难一直是制约中小物流企业发展的主要瓶颈。与我国中小物流企业在国民经济中所发挥的重要作用相比，中小物流企业获得的金融资源是非常不平衡的。在获得金融支持方面，中小物流企业无疑属于“弱势群体”。根据国际金融公司IFC对我国中小企业融资问题的调查结果显示，中国中小企业的创业资金几乎完全依靠自筹。一个中小物流企业的发展之路，一般要经过创建、发展、稳定三个阶段，在此基础上。才可能迎来再发展、再稳定等多个循环(赵艳，2005)。中小企业在创建期对资金的需求量最大也最迫切，而这一阶段恰恰是中小企业前景难料、金融风险最大之时。许多商业银行为确保资金利润最大化、风险最小化，自然不愿扶持中小企业。可以说，中小物流企业贷款难、银行放款难、直接融资难、风险投资难是我国中小物流企业融资瓶颈的真实写照(中研网讯，2006)。因此，商业银行应建立起全面、完善的中小企业信息库，制定出有效、合理的中小企业信用评价指标体系和企业融资准入标准，具备市场风险预警和风险控制能力，使“物流金融”业务在执行时解决操作上的困难；同时，完善多数中小物流企业的配运网络、信息管理系统，满足银行对它的实时监管、快速反应的严格要求。 二、建立基于中小物流企业价值的信用评级体系的必要性 物流企业开展物流金融服务，无论是对客户、金融机构、还是物流企业本身来说，都是一个多赢的选择。但是，作为物流金融服务的主体来说，必须注意物流金融服务风险问题、物流金融服务的效率问题。对于商业银行来说，信用风险是其风险管理的首要方面。客户的信用风险主要表现为违约风险，特别是不能到期归还贷款本息的违约风险。银行不能正常收回贷款本息，将直接影响到银行资产的流动性、安全性、效益性。信用风险是银行破产的主要原因。但是，由于市场预测的“测不准”原理及信息不对称的绝对存在，违约本身是一种不确定事件，信用风险总是客观存在的。我们不能在事先就准确预知贷款的风险及损失的可能性。 在对中小物流企业的信用风险进行评估时，主要考察借款人的还款意愿和还款能力两个方面。历史数据显示，银行在贷款方面的损失，主要是借款人的还款能力不足，还款意愿问题在法制日益健全的情况下，已经不是最突出的问题。由于中小物流企业的还款是在未来某一时间，评估还款能力就要重点评估借款人在未来的还款能力。可见，对中小物流企业的信用风险的评估，仅仅分析其历史财务数据是不够的，要对中小物流企业未来获取现金并归还贷款的能力进行评估。银行的评级体系不应只建立在对财务报表进行分析基础之上的，仅仅参考借款人的历史信用记录。这样的信用等级评估，不能揭示借款人在未来的还款能力。信用等级的高低，在很大程度上说明的是借款人过去的财务状况好