EVA是一种方法更是一种目标——关于企业财务管理目标的重新定位.pdfVIP

2006／12 总第344期 商业研究 文章编号：1001—148X(2006)12—0035—03 EVA是一种方法更是一种 目标 — — 关于企业财务管理目标的重新定位 柯树林，王达政 (黄石理工学院管理学院，湖北黄石 435003) 摘要：经济增加值 (EVA)是一种全新的财务业绩评价指标，它能够有效地真实地反映企业真正的经 济利润，因其计量权益成本堆护股东权益使股东财富的实现与企业业绩评价l紧密联系起来。它不仅促 进了公司绩效的迅速提升，而且引发了企业行为的深刻转变，它必将成为现代公司财务管理的目标。 关键词：经济增加值；资本成本；激励机制 中图分类号：F275 文献标识码：A EVA—-based Repositiotrlng for Corporate Accounting Management Objectives KE Shu—lin。WANG Da—zheng (脚口 m ofManagement，tfuangshi-Hubei 435003-China) Abs嘲 ：EVA(Economic Vane Added)is a totally new index to evaluate financial performance which can realistically re- fleet corporation’essential profits．To flsglllre a strong protection of share holder8’equit)r-busainesa performance evaluation should be tied with the realization ofthdrfortune when 如 COatS眦 measured．BY u8ing this index-not only business em- cieney can be promoted~pidly。but also eorporatuion’8 behavior chatlged greatly．Such index will be the soa of financial rt~ nt for modem companies． Key words：economic calue added；capital cost；incentive meehanisra 企业的目标是生存、发展和获利，它要求财务管 盈余的风险性，或是没能反映出利润同投入资本额之 理完成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。 间的关系，或即使是反映了，但净利润只是一种“观 EVA(经济增加值，Econt~tic Value Added的首字母缩 念利润”，它是在权责发生制和会计分期假设的基础 写)是20世纪90年代发展起来的公司业绩评价方 上，根据一定时期账面收入减去相应的账面成本费用 法。连续使用EVA作为测评工具它对于实现企业目 计算出来的，该指标的高低完全可以人为操纵，容易 标彻底更新企业理念和文化，对企业决策、激励与分 造成会计信息失真。 配机制有效地引导和约束经营者等诸多方面将产生深 对于“股东财富最大化”观点则被人们认同。企 远影响，能在一定程度上解决我国困扰多年的上市公 业价值最大化就是股东财富最大化。企业管理从其最 司“内部人控制问题”，它必将成为我国公司财务管 本质层面来看，是一种创造价值的管理，它为创造价 理的目标。 值而存在，为创造更多价值而发展。企业的价值在于 一 、 企业财务目标的重新定位 它能给所有者带未来报酬，包括获得股利和出售股权 财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务 换取现金。对上市公司而亩，其股票价格代表了企业 活动要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基 的价值。但是，由于我国股市并不规范，会计信息失 本方向。财务管理目标要符合企业目标——生存、 真、人为操纵股价等并未从根本上改变。同时，