P2P网络借贷监管的演化博弈分析.pdfVIP

理论探 研 TheoryResearch P2P网络借贷监管的演化博弈分析 ■刘 磊 ，文 》 擒幔 斥在传统金融资源之外的中小投资者 的 理论。因此 ，本文将监管机构看作具有 本文针对P2P网贷监管行为系统中的监管机构和 欢迎 。 有限理性的经济人 ，从演化博弈论 的角 P2P网贷公司构建 了非对称的2×2演化博弈模 然而随着 P2P网络借贷的发展在我 度来分析监管机构和P2P网贷公司的行 型，利用演化博弈方法来分析监管机构和 P2P网 贷公司的演化稳定策略。分析结果表明：博弈的 国驶入快车道 ，系统层面、平 台层面 以 为演化 ，研究在金融发展的不 同阶段监 稳态均衡策略是监管机构从政策上激励P2P网贷 及借贷参与者层面 的市场风险已经逐渐 管机构行为与金融发展 的关系，对监管 公司合规经营，健康发展。而监管机构的行为应 开始显现。近两年，我国频频 出现 P2P 机构行为系统中监管机构和 P2P网贷公 根据P2P网贷公司的策略不断进行调整，从而促 网络借贷平台倒闭、提现困难 以及经营 司的行为进行分析，以期揭示监管机构 进 P2P网贷公司与监管机构的良性互动，促进整 个P2P网贷行业的发展，提高监管机构的监管效 者卷款逃跑的情况，说明P2P网络借贷 行为的复杂性和动态演化路径，为研究 果。 市场的发展发生了扭 曲，P2P网贷市场 监管机构与P2P网贷行业发展的关系提 》 关■词 的优势不能得到体现 。因此 ，如何通过 供理论参考和方 向指引。 P2P网络借贷 监管 演化博弈 合理有效的监管纠正 P2P网络借贷市场 中存在的问题成为监管者 、从业者以及 P2P网络借贷监管的演化博弈模型 引言 研究者共同关注的问题。而P2P网贷监 (一 )演化博弈模型的假设 从 2005年全 球第一 家从事P2P网 管政策 的选择很大程度上会受到 P2P网 假设一：假定博弈双方都具有有限 络借贷业务的平台建立 以来，P2P网络 贷公司与监管机构之间博弈的影响。因 理性 。有限理性通过惯性依赖 、短视策 借贷市场相继在多个国家出现并得到了 此研究监管机构和 P2P网贷公司之间的 略和试错法等博弈手法体现 。 迅 速发 展。P2P网络借 贷市场 于 2007 博弈关系为解释P2P网贷监管中的问题， 假设二：监管机构和 P2P网贷公司 年进入中国，近两年在互联网金融发展 预测未来的发展趋势提供了很好的切入 在博弈中采取的策略遵循效益最大化和 的带动下，P2P网络借贷市场 的发展和 点。 风险最小化原则。 创新都非常迅速。P2P网络借贷是指通 假设三：博弈主体拥有的信息是不 过点对点的网贷平 台完成信贷服务 的模 博弈模型的选择 对称，且具有相应的策略集。 式，个人或法人通过独立的第三方网络 在 P2P网贷监管行为系统中，监管 本文 结合不 同阶段 P2P网贷公 司 平台相互借贷，借贷过程中，贷款资料 机构与 P2P网贷公司是一对博弈主体 ， 行为的特点，将我国P2P网贷监管分为 等手续全部全部通过网络实现。 他们在分析对方的策略后做出相应的决 P2P网络借贷发展的初始阶段和中期阶 随着我国互联网技术的广泛应用， 策，基于有限理性的前提 ，监管机构与 段，分别对这两个阶段监管机构与P2P 各类民间借贷发展迅猛，P2P网贷具有 P2P网贷公司的策略反应是一种不断调 网贷公司的博弈行为进行分析。 贷款 门槛低、覆盖范围广、快捷便利、 整的动态过程。演化博弈论则是从有限