货币金融学第四节货币均衡理论.ppt

第六章货币供求第四节货币均衡 *第四节 货币均衡和货币容纳弹性 货币均衡的概念 货币容纳弹性 金属货币均衡分析 信用货币均衡分析 货币均衡模式 *课程导入： 货币均衡即货币供给与货币需求之间相互适应的关系。 货币均衡从形式上看是Ms=Md；从本质上看是在物价不发生变动的情况下，由Ms所形成的购买力Wd与由Ws所形成的Md之间的均衡。 均衡的直接目的是促进Ws与Wd之间的均衡。 经济中不存在完美的均衡，要达到绝对的均衡是不可能也是不需要的。重要的是两者在既定经济条件下的相互适应，即在货币供给符合货币需求的大前提下两者的关系能促进经济的长期持续稳定的发展。 *实际货币供给量与目标值的偏离数据表 一、要区别的几对概念： 名义均衡和实际均衡：名义均衡是没有剔除物价因素的均衡，也就是名义货币需求量与货币供给量的均衡。通过马克思的货币需求公式可以看出，带有很强主观性的货币供给可以通过物价因素直接影响货币需求的值，因而用可变价计算的货币需求量与货币供给存在着永恒的均衡，这在实际中是没有意义的。因此，均衡的理解应该是实际均衡，也就是说，在计算货币需求量时应将平均价格设定为不变价（前期价、基期价、对比价、理想价）。 总量均衡与结构均衡：两者同样重要，任何一方面没有达到都可能使货币流通陷入混乱。结构均衡既包括现金和存款两种货币形式的供求均衡，也包括供求在空间上时间上持有者及服务对象的均衡。 静态均衡和动态均衡：货币均衡应该是流量均衡而非存量均衡，也就是发生额均衡而非余额均衡；是时期或时段均衡而非时点均衡；是货币供给量在一定区间内（货币容纳弹性区间）向货币需求量靠拢的均衡，而不是数值上的绝对相等。 *二、金属货币自动均衡机制 使用MV=PT公式，假定存在一个ΔMs，则自动均衡可通过几个因素的变动完成： M量由于贮藏和输出而自动减少 货币流通速度减慢 商品产出量增加 物价的上涨 上述的每一项的变动都能使货币量减少或被消化掉，从而使货币供求恢复原有均衡或在新的高度上达到均衡。金属货币自动均衡实现的基础有两条：金属货币的三大自由（自由铸造、银行券自由兑换黄金、自由输出入）和金属货币具有充足的实质价值。 三、信用货币的自动均衡机制 题设及分析过程与金属货币条件相同： 纸币是价值符号，人们不会贮藏；货币管制不允许输出入。 货币流通速度在抢购时加快。 产出在通胀初期可能增加，但总体会减少。 物价的上涨可以说是绝对的和持续的。 显然纸币的自动均衡以牺牲生活水平为条件，代价太大，社会成本太高，那么只有实施干预均衡，由货币管理当局运用行政性手段和经济性手段调节货币均衡。其间最重要的是精确测算货币需求量并严格控制货币供给量。 *四、货币均衡的模式 货币均衡是有条件的，不同的经济体制和经济状况有不同的均衡模式。 1、瓦尔拉斯均衡：是一般条件下的完美均衡，只有在自由竞争的市场经济环境中才能形成，是自由放任金属货币经济条件下的自动均衡模式。 追求的目标是货币供给与货币需求的恒等。 前提条件为：生产要素的配置是自由的、市场需求是不受压抑的、市场价格的调整是迅速及时无时差的。 结果是：物价变动使商品市场均衡、利率变动使资金市场均衡、工资变动使劳动力市场均衡。 暗含的条件为：处于充分就业状态，无闲置的生产要素。 理论基础是在萨伊定律（供给总能创造自己的需求）。 * 2、凯恩斯均衡：在三十年代的经济危机中，Walars均衡无法实现，其赖以存在的基础如自由竞争充分就业等被垄断取代，存在大量的非自愿失业，即劳动力供应大于需求，则一般状态的有效需求不足，故均衡是一定界限内SD的均衡，即过剩均衡。 3、科尔内均衡：（《短缺经济学》《反均衡论》）认为社会主义资源约束，形成供给约束，需求过剩。具体表现为：资源配置不自由，需求不可能不受压抑，价格调整有时滞。故Walars均衡不适合社会主义。“不能把均衡看成是非常神圣的东西，均衡只是一种正常状态，不包含任何好的或坏的事”。社会主义均衡可以是短缺均衡，对缺口应尽力缩小，但可以不填满，保持一种内压力。 五、货币容纳弹性 货币容纳弹性是指纸币条件下货币供给在一定范围内偏离货币需求，价格不随之显著变动，货币流通处于相对稳定的性质。 弹性出现的原因主要是人们的心理因素。 货币容纳弹性区域是指不引起物价显著变动的货币供求偏离的最大区间。区间内物价对Ms为弱弹性，区间外呈强弹性。 货币容纳弹性系数是表示弹性大小的指数： 货币容纳弹性特征区间分布 *课程总结与思考： 均衡是市场经济追求的目标，货币均衡则是各国中央银行追求的目标。由于信用货币条件下货币的自动均衡是不可能实现的，所以均衡的策略应该是：在确定可行的经济目标后，尽可能精确地测算货币需求的值，然后保证货币供给向货币需求靠拢。 是否应该适当保持货币供给略大于货币需求