行业基本面预测——在电力行业的实证.pdfVIP

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2017-07-03 发布于浙江
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1 定量研究定量研究证券研究报告行业配置数量化投资策略 2011 年6 月20 日行业基本面走势预测——在电力行业的实证  研究目的。本文通过分析电力行业面临的宏观经济因素、行业在国民经济中的地位、行业供需关系以及行业周期等特征，构建行业基本面走势预测模型，对电力行业的主要经济指标做出预测，为电力行业的分析提供量化结论。  电力行业影响因素筛选流程。我们从宏观经济，行业需求，行业供给等角度选取若干影响行业基本面走势的主要先行因子，运用相关性分析筛选主要影响因子并确定各个因子的领先期。  主成分分析确定权重，回归分析确定量纲。我们对主要电力行业财务指标的影响因子做主成分分析，提取相应财务指标的主要模拟走势；并运用回归分析，对第一主成分和财务指标做样本内回归分析，调整主成分量纲，最后外推至样本外与真实值进行比较分析。  模型预测效果良好，特别在总体趋势预测上较为准确。我们主要分析预测的财务指标包括：发电量，单位成本，毛利，毛利率以及利润总额。各个预测结果的变化趋势都与目标值的变化趋势较为相符，且我们的预测模型结果总体上略提前于实际指标先出现拐点。相关研究  提高模型领先期数后，预测效果良好。外推多期后，我们的预测结果出现一些滞后性，且变化的幅度较原模型预测结果明显减小，但预测趋势较为稳定。总体来说，提高领先期数的外推预测可以在一定程度上为我们的投资分析提供一些辅助依据。金融工程分析师丁鲁明 SAC 执业证书编号：S0850210070001 电话：021 Email：dinglm@ 联系人周雨卉电话：021 Email：zyh6106@ 1 定量研究目录 1. 研究对象—行业利润表数据预测 5 2. 本文研究对象- 电力行业6 2.1 电力行业的市场地位 6 2.1 电力行业与电力股票基本面有较强相关性 7 3. 本文主要研究方法 9 3.1 自变量简介 9 3.2 相关性分析确定领先期 10 3.3 主成分分析确定变量权重，回归分析调整量纲 21 4 研究预测效果分析23 4.1 发电量预测效果分析 23 4.2 单位成本预测效果分析 24 4.3 毛利预测效果分析 25