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我国积累制社保基金建设及其投资运营[摘要]社会保障制度改革的进程与成败，不仅影响着市场经济运行环境，其所形成的社保资金运作也将影响资本市场机构投资者的发展。社会保障制度改革的目的是建立一套有效、稳定和可持续的社会保障体系。社保资金的运作是从属于这一目的并以该体系为基础框架的。社会保障制度改革的方向是现收现付制还是基金积累制、是由政府提供还是由民间提供都影响着社保资金的不同运作方式。 [关键词]社保基金；积累制；建设；投资运营 一、社会保障制度、基金积累与社保基金投资运营 社会保障制度是经济社会发展过程中协调社会稳定与经济发展的一种福利制度，在不同的经济发展阶段与社会历史文化背景下它有着不同的表现形式。在西方国家，社会保障制度前身是政府为维护社会稳定而对部分社会弱势群体实施的“济贫政策”，因此其制度的出发点是社会公平的原则。随着市场经济的发展与政治民主化的推进。社会保障制度的覆盖率不断提高，而且其与经济发展的互补、互动关系也越来越密切。在这一过程中社会保障制度的效率问题为各国政府所重视。在现代市场经济条件下，只有同时适应一定社会公平价值观和效率准则的社会保障制度，才可能是一个有效、稳定和可持续的社会保障制度。社会保障制度效率的衡撤主要有两个层次： 1　社会保障应完全由政府提供，还是由政府和民间共同提供。福利国危机、福利多元化和市场化已证明了民间主体在社会保障提供中的重要作用。 2　社会保障资金的运营。社会保障制度的功能是通过社会保障资金的运营来实现的，社会保障资金的筹资模式可划分为：现收现付、基金积累和混合模式三种。不同模式的选择影响着社会保障制度的效率，其争论的焦点主要在基金积累的效率问题。 社会保障基金的三种不同筹资模式各有利弊。从世界各国社会保障制度改革的趋势看，基金积累制已备受人们的青睐，但理论界对基金积累制的认同仍不完全一致。笔者认为纯粹的现收现付模式并不具有长期的稳定性，基金积累制有长期存在的合理内核但在一定程度上背离了社会保障的公平原则，以基金积累制为基础的混合模式是较理想的选择。 基金积累制能否促进社会保障制度效率的提高，主要通过社保基金的投资收益率来体现。社保基金的投资收益首先是用以抵消通货膨胀风险，如果其收益率低于通胀率，则其效率不如现收现付模式。其次，社保基金的投资收益率应是由市场竞争形成的社会平均投资回报率。社保基金由相互竞争的民营投资机构进行投资运营，以取得应有的市场回报率。最后，社保基金投资收益的实现还必须有一定的外部条件如合理的机构设置、有效的基金营运监管、完善的资本市场等。因此基金积累制的成功运作最终落实到要建立健全社保基金投资运营体系，以保证所积累基金实现应有的投资收益。 二、我国社会保障度的改革与基金积累制 (一)我国社会保障制度改革方向日渐清晰――基金积累制 在中国从传统计划经济转向现代市场经济的改革过程中，社会保障制度也正从计划走向市场以适应新的社会经济环境的转折阶段。在传统计划经济制度环境下，整个社会的分配制度是绝对的平均主义。因此，社会保障制度并不以社会公平为目的，而更多的与工资制度相类似。除了社会救济和社会优抚外，职工的养老、医疗、工伤等都是以企业(单位)为载体以工资形式发放。社会保障资金的管理模式为现收现付制，由企业(单位)列支，职工个人不缴费。在国家财政对企业实行统收统支的计划管理体制下，这种单位列支式的资金调度模式，事实上是国有经济范围内的大统筹制度，社会保障资金以财政为枢纽与生产建设性资金融为了一体。 (二)我国现有社保基金积累制的运行情况(以养老基金为例) 企业年金基金。企业年金，也即企业补充养老保险，它在国外已有广泛发展。在我国尚处于发育阶段。企业年金基金来源于企业和职工的专项供款，并实行市场化运营和管理。 个人储蓄性养老保险是由职工自愿参加、自愿选择经办机构的一种补充保险形式。目前该种养老保险主要由保险公司以商业养老保险的形式出现，并且市场正迅猛扩大，该部分养老资金存在于商业保险公司内。 农村养老保险基金。农村养老保险不同于城镇，它没有社会统筹，而实行完全基金积累制：费用主要由农民个人缴纳，辅之于集体补助，养老金根据个人账户积累额领取；基金的营运和管理，主要集中在县级。目前，农村养老保险的覆盖范围和基金规模都比较小，并处于清理和整顿阶段。 三、我国社保基金投资运营体系的构建 (一)社保基金管理架构 1　社会统筹与个人账户分立管理。社会统筹与个人账户应明确分属两个相互独立的组织管理系统，具有不同的功能定位，服务于不同的保障目标，由不同的管理主体，按照不同的管理方式分别实施。两套系统在组织机构和管理权限上要明确地分开。现在设立的“全国社会保障基金”可以看做是社会统筹的一部分