第2讲创业计划新汇总.ppt

* 融资额度的误区 机构投资者偏好非大量投入不足以产生收益的企业（资本投入规模通常500万$以上） – 风险投资管理成本较高 – 新创企业业务增长能力有限 “我需要多少资金？” “融资额度应该多少合适？” 按照自认为最可能的情况作出估计 30％－40％创业者低估了融资额度，剩下的约一半以上在第二轮融资前引入过桥贷款（Bridge Loan） 红色警告：加大监管力度，甚至撤资 过桥贷款：时间长、条件苛刻、可转换期权、贷款成本高 企业经营估计过于乐观 超速增长导致资金不足 创业者不希望出让太多股份 将实际融资额度定在 超过预测值的25％－50％ 医药和生物技术行业 执行迅速扩张业务战略的企业： 40％－50％ 具有专利技术的企业： 20％－30％ 安全缓冲带 企业作价的误区 “为了得到所需的资金，我愿意放弃多少股权” 高作价负面影响： – 失去融资机会，从而失去时间和市场机会 Case:万全药业：400万45％—400万25％—300万20％ 2000年初 2001年 – 给企业设定高销售和利润目标 – 影响信誉 投资者对企业价值的评估方法 P/E（市盈率）或P/S（市净率）倍数法 – 将企业的价值换算成预期赢利额或者预期销售额的一定倍数 – 倍数决定因素：行业、企业技术水平、产品竞争力、管理水平 赢利并快速增长企业 Min（2倍销售额，10倍税后 净利NPET） 赢利但增长缓慢企业 Max（1.5倍销售额，10倍 NPET） 非赢利但有技术能力的 企业 ＝1倍销售额 其他融资误区 思维方式太偏重技术和产品，以至轻视市场 管理方式过于集权，以至缺乏有效管理机制，也很难采纳投资者建议 过度销售自己的创业想法，对自己企业的定位不够客观，一直丧失可信度 将融资定位成比获得客户更重要的目标，以至没有想清楚业务的性质而急于融资 只关心投资者的资金，忽略投资者作为合作伙伴的价值 案例：分众传媒 四、把握商机，筹谋未来，探索可行容易成功的经营模式 天 彼 此 地 一般环境 行业环境 竞争对手 企业本身 知天知地知利危 知彼知己识长短 扬长避短趋利避害 创业原则 （一）什么是“商业经营模式” Business Model 所谓“商业经营模式”是创业过程中可重复的、互相强化的赚钱的关键环节和逻辑。 案 例：华为公司的经营模式—— 贸- 工- 技 抓住机遇，靠研究开发的高投入获得产品技术和性能价格比的领先优势，通过大规模的席卷式的市场营销，在最短的时间里形成正反馈的良性循环，充分获取“机会窗”的利润。不断优化成熟产品，驾驭市场上的价格竞争，扩大和巩固在战略市场上的领导地位。 中外经营模式例子可谓五花八门 案例：Berger King 的经营模式 “少样，快速，价廉”，未来的市场一定是朝这个方向发展 （1）设计在最短的时间内把食物送到顾客手里的作业系统； （2） 在蓬勃的餐饮市场里，获取儿童的认同，是不变的金科玉律； （3）将全部的经营重心放在加盟事业的拓展上； （4）不授予区域代理权，避免把加盟店卖给无心深入经营的投资人； （5）不断地利用加盟店的押金作为头期款，买下或承租土地建造餐厅，并运用租金支付分期款 案例： 深圳人人乐商场的经营模式 （1） 顾客都希望买到价廉物美的商品 （2） 索价越低，赚得越多。越与员工共享利润，公司的利润就越多 （3）向Wal-Mart 、百佳学习，模仿中体现创新 （4）扩张的方式是，先向外抢占据点，再向内填满，最后全面占领市场 （5）开店的原则是必须先有分销中心，每家分店与分销中心的距离不能超过一天的车程 （5）对分销系统以及计算机系统进行大量投资，使大规模分销能力和实时监控每家商店的交易成为竞争优势的基础 案例： Intel 公司的经营模式 （1） 按照摩尔定律确定公司的技术战略和经营战略，确定新产品开发时间表 （2）有节奏地推出换代产品，而不是延伸原有产品。主动地、系统地放弃旧产品，始终保持市场主导地位 （3）推出完整的产品系列，使模仿者无隙可乘 （4）确实掌握电脑产业的游戏规则：市场决定一切。利用定价策略、战略结盟策略等使新产品席卷市场 （5）产品开发与工艺开发结合，坚持自己投资设厂，形成大批量生产能力，确保及时交货，以支持积极的行销攻势，抢夺市场天机 案例： 格兰士的经营