长三角金融集聚及其外溢效用探究.docVIP

长三角金融集聚及其外溢效用探究一、引言 近年来，关于金融集聚理论的不断发展,更多高水平的国际金融中心形成，以纽约、伦敦以及目前仍然稳定的东京为代表的金融中心成为金融集聚的典型。与此同时，中国的金融集聚区不断涌现，以长三角和珠三角为典型的区域集聚的金融中心对区域经济增长的作用日趋凸显，表明了金融机构的空间集聚已经成为金融服务业的发展之路。然而，中国作为一个发展中的大国，空间地域辽阔，要素分布的不均衡也带来了金融发展的不平衡。因此，加强对金融集聚过程的研究，基于金融地理的角度了解金融集聚对区域发展的影响的扩散效益显得尤为重要。 二、长三角金融集聚的动因分析――从金融地理角度进行 长三角金融集聚的形成，在经济金融发展的角度可以划分为发展的主动性和被动性两方面，而从金融地理学的角度上讲，可以从主观性动机和客观性环境两部分来考虑，这一划分也涵盖了发展的主动性和被动性。 （一）主观性动机 金融集聚的主观性动机在一定层面上是由于金融机构及其服务自身发展所导致的集群化现象，其表现在发展过程中各个阶段。从初级的附属作用到中级的动力性激励作用再到高级的大规模辐射作用，使得无论是金融还是产业体系都借助金融集聚效应来促进自身发展，这是一种自励的过程。 从另一个层面上讲，在规模经济理论的基础上，金融集聚又是金融机构自身寻求规模从而降低成本的一种动机表现。虽然内部规模经济的排他性在绝对比较优势下对集聚会产生消极作用，但在相对比较优势的条件下，无论是金融机构的内部规模经济还是外部规模经济都为金融集聚区内的机构合作、资源共享、共同建设等提供积极因素。尤其要强调的就是，根据马歇尔的空间集聚外在性在外部规模经济的应用中，可以得出金融集聚产生的知识和资本溢出使得金融企业获利，并不断创新，组成了金融产业的核心资源。 （二）客观性环境 对于金融集聚形成动因的环境分析主要是三个方面：地理环境的影响、Porteous(1995)所提出的信息不对称性并深化的非标准化以及金融集聚是产业集聚发展的伴随产物。 在假设了长三角地区影响金融集聚效应的主要因素为传统的地理位置、自然资源以及新兴地区的文化水平、科技发展水平、高素质劳动力水平、历史因素下（数据来源于2010年中国各地区统计公报），建立以FIR、FMR（数据来源于2010年金融统计年鉴）为因变量的混同回归和非观测效应模型后，得出的计量结果显示，传统的地理因素对金融集聚的形成产生的影响基本接近于不显著的水平，可以基本认为金融集聚已不受传统地理因素的限制。而新兴的地理因素,如劳动力和技术人才、信息化和历史的经济水平对金融发展有显著促进作用，尤其是对信息化追求在金融集聚的形成过程中起至关重要的作用。 正是因为信息化对于金融发展的重要性，为了避免信息的不对称性和非标准化带来的差异化和边际成本递增，减少金融运作的风险，金融机构大多会选择更靠近信息源的地区集中以掌握更为即时的市场动向。 产业集聚与金融集聚的互动过程，无论是产业规模的扩大吸引了大量的资金从而达到资源优化还是海外扩张的金融机构依附于产业集群以取得地理优势，这场相辅相成的博弈过程双方都是胜者，同样是金融集聚的动因之一。 三、长三角金融集聚外溢效应：扩散效应 金融集聚产生的主要效应包括最基础的集聚效应和以此为基础产生的扩散效应和外溢效应。集聚效应已于上文的内外规模经济和金融自身高速流动性发展所带来的影响所体现。因此本段的重点在于以长江三角洲为例进行外溢效应和扩散效应的分析。 （一）外溢效应基础分析 Audretsch, Freldman用产业RD、公司职员为载体的知识、特定基础知识来分析产业知识外溢与空间集群的关系，在一定程度上为研究金融集聚的外溢效应奠定了基础。根据其基本观点，可以分析得出：长三角金融集群区域内上海金融中心的不断发展成熟必然会带来内部金融知识和技术的外溢，并对周边地区存在扩散效应。同时，金融集聚的外溢效应也与金融集群实体技术与知识学习是相互影响和共同发展的。由于长江三角洲金融集群的一体化发展是目前国内金融体系的发展重点，其内部各地区的发展与金融中心的关联性十分重要，因此,在外溢效应中主要研究外溢过程的扩散效应。 （二）扩散效应即对区域经济发展的梯度性影响――以长江三角洲为例 1.根据Hirschman的观点，金融区域增长的动力来源于增长点内部的集聚效应，金融增长点通过不断积累而加强自身的发展。但当达到饱和后，该种力量就会作用于其它地区，Hirschman所定义的通过“涓流效应”而产生的作用，也等同于缪尔达尔的“扩散效应”。更具体的说，就是金融集聚区域的功能和影响范围有不断扩大的趋势，例如，有集群区域的核心向周围扩散设立更多更密集的金融网络，或者通过对外围的金融