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人民币升值对抑制通货膨胀作用有限汇改至今，已3年有余，截至今年七月，人民币已累计升值逾XX年以来中国经济中出现了物价持续上升问题，便不断有人主张加快人民币升值步伐。但事实证明，在中国现行的货币制度和贸易体制下，用汇率手段作为治理通货膨胀的政策工具其作用较为有限。 降低由成本推动的物价上涨问题不应盲目地动用汇率杠杆 加快人民币升值以治理通货膨胀的政策主张是否正确，首先要看目前中国的通货膨胀究竟是由什么原因造成的 一般而言，假如通货膨胀是由需求膨胀拉动的，那么采取本币升值、增加进口的做法是有利于遏制通货膨胀的。但是，如果通货膨胀是由成本推动的，那么就需要在选择稳健汇率政策的同时积极推进结构调整，并且还需要暂缓实施比较激进的社会政策，必要时还应降低政府税收来增加企业与居民的收入。显然，中国目前仍然是一个内需不足的国家，居民消费在GDP中所占的比重不仅没有显著提高，反而有进一步下降的趋势，因此便没有理由认为中国的物价上涨是由需求拉动的。实际情况是，中国目前物价过快上涨主要是由成本推动的。而成本上涨的压力主要来自于国际和国内两个方面。国内方面，最近两年，实现经济可持续发展，提升产业结构和提高劳动者收入等方面的政策要求不断付诸实施，导致劳动成本与生产的社会成本快速上升；国际方面，外部经济中的不确定因素增多，我国外贸受阻；全球原油及资源类商品期货、粮食价格均大幅上涨。在这种情况下，采用人民币升值的办法来解决当前的通货膨胀问题，将会导致进口部门的膨胀与出口部门的紧缩，这样就会产生两个较为严重的后果：一是加大国际通货膨胀的输入；二是以牺牲出口部门来补贴进口部门，这将对中国经济的长期增长带来不利影响。所以要想解决中国目前较快的物价上涨，关键是要进行内部政策与结构调整，而不是盲目地动用汇率杠杆 在现行货币制度及贸易体制下汇率政策难以起到降低通胀的直接作用 按建言者思路，人民币加快升值对遏制通胀的功能主要有二：第一，人民币加快升值，可以在提高出口价格的同时，降低进口价格，减少贸易顺差，从而降低或消除贸易顺差所带来的“货币输入”或“流动性输入”，有助缓解通胀压力；第二，人民币升值，使进口成本相对下降，迫使国内商品相应降价或难以提价，从而抑制通胀，尤其是输入型通胀 上述想法看上去似乎有一些道理，但仔细分析发现，在现行货币制度以及贸易体制下，不但使升值所带来的利益大打折扣，不断升值的预期还会给中国经济带来新的问题 首先，在中国现行外贸体制下，并不是所有的企业都能够自由进口国外的产品和服务。因此，对众多的企业和民众而言，难以享受人民币升值的好处。这些好处大部分会落在有进口权限或受保护的企业以及外资企业手中。据统计，去年外资企业和有关国企进口总额为8300亿美元，占全国进口总额的86%。而国企进口2/3为资源性商品，外资进口中约60%为加工贸易的原材料。可见，汇率升值的主要收益，一部分通过加工贸易的进出口，由外资企业及外国消费者所占有；一部分则让有进口权的国有企业享受。国内广大普通企业和消费者并没有机会分享这一好处 其次，在商品进口贸易中，不仅资源性商品存在进口垄断，消费品的进口也同样受到管制，尤其要受到税收政策的管制。消费品进口后，往往会被征收高额的关税和进口环节税。目前进口关税整体水平约10%，再加上各种非关税壁垒和一些不合理流通环节，进口消费品价格往往上升100%，甚至更多。这种体制不仅严重束缚国内竞争，还使进口消费品的国内价格长期高于国际价格，普通消费者不得不支付比国际价格高得多的消费代价 由此可以得知，人民币升值的好处难以惠及消费者，汇率升值抑制通胀的政策功效亦大打折扣 另外，要通过升值解决国内通货膨胀问题，必须满足如下两个前提：第一，进口产品一定要与国内价格涨幅比较大的产品有较强的替代作用；第二，升值所带来的进口产品降价幅度一定要大于国内同类产品的涨价幅度。而现实情况是，很难有进口产品能够替代诸如猪肉、食用油等这些国内价格上涨较快的产品 人民币加速升值引发更多的新问题 第一，诱使更多的外资流入。人民币升值的建言者的另外一个初衷是，通过提高出口商品价格，降低出口增长，减少贸易顺差和基础货币的投放，从而缓解通胀压力。应该说，汇率升值在一定程度上能够发挥上述作用。但是，在中国现行货币和外汇管理制度下，人民币持续升值的预期诱发更多外资的流入，而因此引起的流动性的增加，对物价上涨带来了更大的压力 以今年第一季为例，今年1―3月，我国出口增速有所放缓，进口速度相应提升，累计贸易顺差414亿美元，比去年同期下降10.6%，净减少50亿美元。出现这一现象的原因，除了全球经济放缓，国际进口需求有所下降外，人民币升值也是顺差减少的原因之一。但与此同时，资本账户收支却显著上升。今年首季，国家外汇储备增加1