股权分置改革和构建与谐社会.docVIP

股权分置改革和构建与谐社会[摘 要]社会主义和谐社会是公平与效率和谐统一的社会，构建和谐社会必须深化改革。上市公司股权分置改革，是构建社会主义和谐社会的迫切要求。股权分置改革的实践表明，在财富分配领域、在涉及利益时，公平与效率存在矛盾性，而解决公平与效率的矛盾又是一个非常复杂和困难的系统工程，股权分置改革凸显构建和谐社会的艰巨性。股权分置改革把解决公平问题的重心放在促进机会平等上，采用沟通、协商机制解决利益调整问题，通过制度安排保护弱势群体利益，发挥新闻媒体所起的正确舆论导向作用，为构建和谐社会提供了范式 [关键词]和谐社会；股权分置改革；效率；公平 [中图分类号]F830．91 [文献标识码]A　[文章编号]1672―2728(XX年6月12日国务院宣布减持国有股，规定凡国家拥有股份的股份有限公司首次发行和增发股票时，均按融资额的10％出售国有股，减持价格按市场定价。股民发现，按市场价格减持国有股，国有股会获得暴利，如贵州茅台在1999年底改制时，国有股每股价格仅一元多，XX年6月该公司上市，股票发行价每股达31元多。国有股减持引起了股民恐慌，股市暴跌，上证指数从2145点直泻而下，到10月23日晚中国证监会宣布暂停通过证券市场减持国有股为止，四个多月的时间股市跌幅达32％，A股上市公司总市值损失超过人民币18000亿元，流通市值损失也达人民币5717亿元 XX年8月，国家决定向私营企业协议转让不流通的国有股。国有股减持的这一新方式不久也暴露出不公正、不平等问题。伊利股份XX年8月增发新股，大股东以“国有股不能流通因而没钱参与增发”为由没有参与增发，流通股东为降低持股成本不得不参与增发。16元多一股的高价增发，使伊利股份每股净资产由不足5元瞬间增值到近9元，国有大股东呼和浩特市财政局XX年3月以每股10元的价格协议转让了所持有的非流通股，谋得了暴利 股权分置也导致了我国资本配置的低效率。由于三分之二的股权不能流通，高成长性企业就无法利用资本市场进行并购重组，高效率管理班子也就无法取代低效率管理班子，造成上市公司的管理层缺乏危机感，国有资本“有进有退”的方针也难以落实。由于国有股、法人股不流通，谈不上什么市场价格，大股东自然对股票市值的变化漠不关心，它们最关心的是属于自己的净资产值，为使自己的净资产值增加以体现“业绩”，采用了高价发行股票、高价配股、高价增发等各种专门针对流通股东的圈钱行为，而募集的钱长年存在银行里吃一点微薄而稳妥的利息，或者交给券商进行“代理投资”，或者用于与大股东的关联交易，募集的资金回报率相当低，浪费了稀缺的资金 股权分置改革，是通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商机制，消除A股市场股份转让制度性差异的过程[3]。它将“使资产的保值增值具有公开、公平、公正的价值评判基础”[4]，使公司的各类股东处于风险共担、利益趋同的平等局面，为我国资本市场的长期健康发展提供制度保障。资本市场对经济的发展起着支撑的作用，和谐社会的构建要求股权分置改革 二、股权分置改革凸显构建和谐社会的艰巨性 公平、公正是股市健康发展的必要条件。股权分置改革，就是要通过解决股权平等问题，提高我国股市的效率。然而，公平与效率并不总是存在统一性，在涉及人的利益时，公平与效率存在矛盾性，公平与效率很难两全其美．股权分置改革的难度凸显和谐社会构建的艰巨性 按理说，股权分置改革对股市是重大利好，股市只会涨，但股市却出乎意料地出现了大跌，上证指数从XX年4月12日证监会宣布股权分置即将开始时的1253点，跌到6月2日的1008点，平均股价跌幅达XX年后允许流通。非 流通股东认为他们作出了最大的让步，给的是对价底线，但流通股股东认为补偿太低。试点公司的“对价”不为市场接受，是股市下跌的根本原因 国有股份在非流通股份中占74％，国资委对补偿问题怎么看、他们认为补偿到什么程度才是公平合理的，这是问题的关键。市场有这样的疑虑：为使国有资产保值增值，国资委会想方设法把自己的股票卖个高价，补偿会不合理，大型国有上市公司补偿会更少，因为谁也不愿意背上国有资产流失的罪名。于是，政府越说加紧推进股权分置改革，流通股东就越认为是政府急着卖国有股，急于搞国有股减持 受传统观念的影响，股民的钱被国有股东圈走，往往得不到社会的同情，很多人认为，股民投机赚了钱，为国家多做贡献是应该的。国有股由非流通股变为流通股，股民提出作为国有股持有者的国家应给他们补偿，就有学者反对说，国家最应先给农民补偿。平均主义的社会舆论影，向了股民的持股信心。在财富分配领域，公平与效率具有矛盾性，资本的本性是获取利润，股民们最为担心的就是“共产风”，如果投资得不到回报，如果股改使自己的利益受损，股民自然就会用脚