股票投机引发清末金融大恐慌.docVIP

股票投机引发清末金融大恐慌 清末，上海爆发了一场由股票投机引发的金融危机，并迅速将全国卷入其中。受这场“橡皮股票风潮”的冲击，全国从南到北，破产钱庄和商号不计其数，中国民族资本主义经济自1903年以来连续6年的上升势头被打断，大萧条弥漫全国，延续数年之久 近百年前，上海骤然爆发了一场规模空前的金融危机，将全国卷入恐慌之中。1910年7月，上海正元、兆康、谦余三大钱庄同时倒闭，受其牵连，中国金融业两大支柱源丰润和义善源相继倒闭，恐慌波及各省，其规模之大，影响之深，为近百年来所罕见，这就是著名的“橡皮股票风潮”，一场由股票投机引起的金融危机。受恐慌的冲击，全国从南到北，破产钱庄和商号不计其数，中国民族资本主义经济自1903年以来连续6年的上升势头被打断，大萧条弥漫全国，延续数年之久 风潮起源 这场恐慌之所以被称作“橡胶股票风潮”，直接原因是上海商界和金融界参与了国际资本的橡胶投机活动。当时上海人把橡胶叫作橡皮，所以习惯上又称为“橡皮股票风潮” XX年伦敦市场橡胶每磅售价2先令，1909年底涨至10先令，1910年春达到最高点12先令。橡胶公司的股票价格也水涨船高，有的面值10元的股票，最高时涨至180元，于是国际资本大量转向了橡胶资源的开发。南洋群岛是各国投资的重点地区，到1910年初，为开发南洋橡胶资源而成立的公司达到122家，并在报刊上刊登广告公开招股，橡胶股票炙手可热，极受追捧。在伦敦金融市场，最快的销售速度是，100万英镑的橡胶股票，半小时之内销售一空，国际橡胶投资早已转变为投机，而且接近疯狂 国际投机立即影响到国内，中国最大的资本市场上海被深深地卷了进去。据《泰晤士报》估计，在开发南洋的122家橡胶公司中，至少有40家设在上海，大多由上海的洋行经办并代售股票，并在上海的外国银行开户，40家公司的资本总额2500万两，主要销售对象是华人和在上海的外国人。这些公司的情况各有不同，有些已经栽种了树苗，等待出胶；有些购买了土地，打算做地产交易；当然也不乏徒有虚名专门骗钱的皮包公司。暴利当前，鱼龙混杂是毫不奇怪的。于是，很多上海人连橡胶为何物都没弄明白，仅凭市井传言，就迫不及待地抢购股票，惟恐落于人后，失去暴富机会。在从众心理下，到1910年4月，仅几个月，40家公司的2500万两股票已经销售一空，经过炒买炒卖，股票价格轮番上涨。一家叫做“地傍橡树公司”的股票，2月19日在上海股票交易所的开盘价为每股25两，4月6日已涨至50两，一月有余，价格翻番 1910年6月，国际橡胶投机活动盛极而衰，世界金融中心伦敦橡胶股票行情暴跌，上海股票交易所立即停止橡胶股票的交易。在此后的半年多时间里，橡胶股票成了无人问津的品种。直到1911年春才恢复交易，但此时只有卖盘，没有买盘。延至7月，买盘开始出现。据上海股票交易所的通告，6月29日橡皮股票的卖盘开价每股5两，7月6日的买盘报价每股4两，与一年前的价格实有云泥之差，其实是价值的回归 总计1909年至1910年秋春之间，上海各界购买橡胶股票动用的资金达到4000万两，而当时清政府全年的财政收入不过1亿两左右，投机规模之盛可以想见。参与投机的重要力量，是上海的各大钱庄。以此为导线，正元、兆康、谦余三家钱庄同时倒闭，受牵连而倒闭的钱庄总共达到9家，这是橡胶风潮的初起，以后源丰润、义善源的倒闭则是风潮的扩大 金融机构的牵累 在清代，中国最主要的金融机构是钱庄，此外还有票号和银号，它们都是传统的金融机构，但汇划、放款等主要业务，已经与中外贸易和工业等新经济行业发生密切联系，成为中国新式金融业的主要力量，其势力之大，对金融市场影响之巨，远远超过刚产生不久稚嫩的银行业。倘若没有钱庄的介入，橡胶股票投机的失败对于上海众多市民来说只是赔损钱财而已，不至于爆发一场金融大恐慌 钱庄介入橡胶股票投机主要通过两种形式：一是直接参与股票买卖。二是向股票投机者提供贷款 先说第一种情况。上海各橡胶公司发行的股票，主要通过各国在上海的洋行销售，有关橡胶暴利的传闻，最早为洋行里的买办所知晓，然后传入商人耳中，成为市井传说，散布于里巷之间。一些大买办往往拥有自己开办的钱庄或商号，而洋行销售大宗的橡胶股票，又允许它们所信任的钱庄使用非现金的期票作为支付手段。于是，具有买办和钱庄主双重身份的人捷足先登，依靠大量增发钱庄庄票，率先抢购橡胶股票，随后转手卖出，成为最早参与这场国际橡胶投机活动的人物。其中最著名的就是正元、兆康、谦余三家钱庄的庄主陈逸卿、戴宝嘉、陆达生，在他们的操纵下，三家钱庄共增发600万两庄票，飞速抢购橡胶股票。此外，上海钱庄之间，关系密切者可以相互调剂头寸，称为往来钱庄。陈逸卿等人又调动森源、元丰、会大、协丰、晋大等五家往来钱庄的资金，将它们拉入投机活动，在上海银钱