恒逸石化股份有限公司投资者关系活动记录表.PDFVIP

证券代码：000703 证券简称：恒逸石化 恒逸石化股份有限公司投资者关系活动记录表 编号 投资者关系活动 √特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 长江证券：谢楠；西南证券：徐文浩； 人员姓名 中泰证券：李扬；东北证券：李楠竹； 浙商证券：曹承安；长信基金：张家浩 时间 2017 年4 月19 日，下午13:30 至16:30 地点 公司会议室 上市公司接待人 郑新刚、陈莎莎、钟菲 员姓名 本次投资者关系活动主要内容：针对投资者的提问，公 司进行回答。 一、行业发展现状和趋势 （一）PTA行业发展现状和趋势 1、2016年，在多套装置或意外或主动的停车行为之后， 投资者关系活动 国家供给侧改革，PTA产能接近零投放、部分落后产能继续淘 主要内容介绍 汰、原油和大宗商品价格保持稳定，成本端利好等因素的影 响下，PTA行业发生了明显的改变，特别是2017年1季度以来， PTA市场的供应再度处于久违的紧平衡的小宽松状态，盈利情 况明显好转，PTA当前行情已完成筑底向上回升。随着新产能 投放接近尾声和落后产能的淘汰，供求关系将持续改善；实 际开工率已经处于较高水平，行业毛利率有望企稳回升；行 业集中度有效改善，产业链话语权逐步增强。PTA供求关系改 善，行业景气度回升，企业效益将逐步上升。 2 、从PTA价差来看，2017年1月-2月，随着下游需求的恢 复以及行情的企稳，PTA价差显著扩大。近期受到下游聚酯库 存高位和宏观面偏空影响，PTA价格有所回落，未来PTA 的价 差有望逐步修复，行业有望进一步企稳回升。 （二）己内酰胺行业发展现状和趋势 已内酰胺作为锦纶的原料，是较为小众的产品。2016年 三季度以来，由于国内己内酰胺产能投放趋缓以及下游需求 的恢复，己内酰胺供不应求，价格持续上扬，产品价差快速 上升。2017年3月份价格有所回落，主要原因是纯苯价格持续 下跌，下游聚合工厂由于年初普遍看好后市，原料备货较多， 社会库存积累逐步上升，而CPL 由于利润丰厚，仍旧维持高负 荷运行， CPL市场价格开始回调。当前CPL价格已基本触底， 预计进入传统二季度旺季后，社会库存将得到有效消化，CPL 行情有望企稳回升。 （三）聚酯纤维行业发展现状和趋势 石化化纤产业链是一个关乎国计民生的产业，终端产品 与人民的衣食住行息息相关，过去十几年，我国石化化纤产 业链蓬勃发展，多个产品一举成为全球最大的生产和消费市 场。随着聚酯纤维的多样化功能性发展，聚酯纤维逐渐被市 场认可。在国家的供给侧改革政策下，聚酯纤维行业供需趋 向良性健康发展。2017年一季度，聚酯长丝需求保持稳定， 受到库存高位的影响，价格有所回调。但是3月中旬以来，聚 酯纤维进入传统旺季刚需补货阶段，预计未来聚酯长丝的行 情将保持稳健发展。 二、公司现有产品竞争力水平 （1）PTA产品的竞争力水平。①成本优势。宁波工厂PTA 非PX生产成本同行业最低，与国内同类的其他装置水平相比， 优势明显。②市场话语权增强。公司PTA产能占全国有效产能 近40% ，具有较大的产能规模优势，对上游