公司理财-培训内容与财务管理理论及方法.pptVIP

培训主要内容 培训主要内容 公司理财的十项基本原则 原则1: 风险收益的权衡 ——对额外的风险需要有额外的收益进行补偿 公司理财的十项基本原则 原则2: 货币的时间价值 ——今天的一元钱比未来的一元钱更值钱 原则3: 价值的衡量要考虑的是现金流而不是利润 ——衡量财产或价值使用的是现金流而 不是会计利润。现金流是企业所收到的并 可用于再投资的现金。会计利润是赚得的 收益而不是手头可用的现金。 公司理财的十项基本原则 原则4: 增量现金流——只有增量是相关的 原则5: 竞争市场上没有利润特别高的项目 竞争市场的运作过程。（80年代录像带租赁市场） 非完全竞争市场使竞争减少的途径：使产品具有独特性；降低成本（经济规模）。 在竞争市场上，极高的利润不可能长时间存在。 公司理财的十项基本原则 原则6: 有效的资本市场 ——市场是灵敏的，价格是合理的。 ——信息反映到证券价格中的速度。 原则7: 代理问题 ——管理人员与所有者的利益不一致。 代理成本。 原则8: 纳税影响业务决策 ——现金流仍是税后的增量现金流 ——考虑税收对投资及业务的影响 公司理财的十项基本原则 原则9: 风险分为不同的类别 ——有些可以通过分散化消除，有些则否。 原则10：道德行为就是要做正确的事情，金融业中处处存在着道德困惑 ——不同人将有不同的道德标准，应在 法律范围内。 集团公司财务管理体制 集团公司：由一个母公司与若干个子公司组成，母公司即集团公司本身；母子公司之间主要以股权、产权为联接纽带；集团公司本身具有独立的法人地位。一般而言，母公司、集团公司、控股公司三者之间的法律特征十分相似。 集团公司财务管理体制：指集团公司为界定各成员企业在财务管理上的责权利关系，正确处理和规范集团内各成员企业的理财行为所确立的各种制度规范与控制方法。 集团公司财务管理体制 财务管理体制的选择：综合考虑集团公司所处的发展阶段、集团公司内部的组织结构、集团公司本身的规模大小、成员企业的地域分布及所在地的外部环境、集团公司经营业务范围和行业特点以及集团公司的整体发展战略要求等因素. 三种模式：集权式财务管理体制、分权式财务管理体制以及分权与集权相结合的财务管理体制。 集团公司财务管理体制 集权式：集团中的财务决策权、控制权和管理权等权利高度集中于集团公司。 优 点：体现在集团资源配置最佳，能够有效贯彻实施集团的发展战略。 缺 点：抑制了集团内各成员企业的理财积极性，特别是当企业规模巨大时，容易造成决策所需信息不足，效率低下，而且随着集权管理优势的不断强化，各个成员单位的积极创造性与应变能力却不断削弱。 集团公司财务管理体制 分权式：集团中的财务决策权、控制权和管理权等分散到集团内各个成员企业，集团公司只是在战略导向上给予各个成员企业一些指导； 优 点：集团内各个成员企业有充分的理财自主权，从而使理财积极性高，决策迅速，适应市场能力强； 缺 点：使集团无法发挥资源的聚合优势，无法有效地做到资源的合理配置。 。 集团公司财务管理体制 分权与集权相结合： 高度集中与适当分权相结合，这种体制不是对集团理财全过程的控制，而是对某些容易出现问题的理财控制点加强控制，强调理财结果的重要性，它既不同于集权管理，又融会了分权的思想。 集团公司财务管理体制 （1）不同组建目的集团公司财务管理体制。 集团公司财务管理体制 （2）不同类型的集团公司财务管理体制。 集团公司财务管理体制 （3）不同发展阶段的集团公司财务管理体制。 集团公司财务管理体制 （4）不同投资关系的集团公司财务管理体制。 集团公司投资决策方法 集团公司投资决策方法 集团公司投资决策方法 集团公司投资决策方法 集团公司投资决策方法 集团公司投资决策方法 集团公司投资决策方法 集团公司投资决策方法 集团公司投资决策方法 集团公司投资决策方法 集团公司投资决策方法 集团公司投资决策方法 （5）投资管理框架 集团公司投资特征 （1）集团公司投资更高层次的战略性特征 （2）集团公司投资复杂的系统性特征 （3）集团公司投资的整合性与协同性特征 （4）集团公司投资更加突出的半结构性特征 （5）集团公司投资的多主体的层次性特征 （6）集团公司投资的优化相对性特征 （5）投资管理框架 集团公司投资目标 集团公司总目标与集团公司理财目标 集团公司理财目标与集团公司投资目标 集团公司投资目标与集团内企业投资目标 集团公司投资目标的多元