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[table_main] 公司深度研究报告 2012 年05 月30 日 公司深度研究 [table_research] 其他电子器件Ⅱ 证券分析师： 高利 执业编号： S0360209120018 航天电器(002025.SZ)/13.30 元 联系人： 马 军 扩产能，应契机 赵花荣 Tel ： 010 Email ： majun@ zhaohr@ 联系人： 马 军 独到见解 投资评级 投资评级： 赵花荣 推荐 公司连接器和电机业务进入快速增长通道。苏州华旃二期项目已建成，有望在 评级变动： 维持 三到四年内逐步达产。公司是载人航天、北斗等航天工程重要配套商，可分享 航天产业发展盛宴。抽油机节能效益显著，百亿市场空间。 公司基本数据 投资要点 总股本(万股) 33000 流通A 股/B 股(万股) 32979/0 1. 外部发展机遇良好，内部重研发善管理。 资产负债率(%) 25.7 公司主营继电器、连接器和微特电机是国家政策重点支持的项目。公司拥有国 每股净资产(元) 4.73 内唯一的宇航级连接器生产线，百星百箭带动公司宇航级产能需求快速增长。 市盈率(倍) 24.94 市净率(倍) 2.81 2. 连接器军民业务齐发展，扩产促增长。 12 个月内最高/最低价 15.94/10.45 全球连接器产业平均每6 年一个增长周期，从2010 年开始了一个新的增长周期。