20160613-中信建投-中信建投中小公司研究周报：智能投顾来了.pdfVIP

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 中小公司动态报告 证券研究报告 ·中小公司动态 智能投顾来了。我们会失业么？ 中小公司研究 智能投顾又叫机器人理财，兴起于美国，因其“低费率、低门槛、 面对长尾客户”的特点，发展十分迅速，出现了 Wealthfront 、 陈萌 Betterment 等智能投顾巨头。目前美国智能投顾资产管理规模已 超过200 亿美元，未来发展空间超万亿。 chenmeng@ 021 在我国，（1）个人财富的积累推动理财需求的膨胀，普惠的智能 执业证书编号：S1440515080001 互联网顾问成为最佳选择；（2 ）居民对金融资产配置比例有望进 一步提高，金融理财的时代到来；（3 ）巨量投机盘下A 股投资难 徐博 度加大，加上富裕人群的增长，投资者海外投资的需求增强。这 xubo@ 三个方面共同推动我国智能投顾行业的发展。 021 执业证书编号：S1440514090002 国内智能投顾平台中我们更加看好“运用大数据和量化技术对账 户进行管理，并收取一定的管理费用”的运营模式，其中 “蓝海 陈烨远 智投、弥财金融、资配易、胜算在握、投米 RA ”相对来说发展 chenyeyuan@ 前景较大。我国资本介入的时间集中在 2016 年，对标美国，资 021 本介入后，我国智能投顾市场有望迎来加速发展。 执业证书编号：S1440512050001 我们认为，智能投顾作为互联网金融领域的创新产品，本身并不 发布日期： 2016 年6 月13 日 足以撼动传统金融机构的地位，传统证券分析师的基本面研究和 传统投资顾问对客户深层需求的抓取是智能投顾不具备的；但智 [table_indextrend] 能投顾低成本的获客优势和创新性的投资服务是传统金融机构 上证指数、中小板综指走势图 积极拥抱智能投顾的理由。 12% 2% 同时我们认为，未来智能投顾很可能朝着“券商+ ”、“互联网+ ” -8% 的方向发展： -18%