另类交易策略之二十四——观日内趋势，察行业轮动，品风格套利.pdfVIP

金融工程|专题报告 2015 年5 月14 日 证券研究报告 Tabl e_Title 图1 日内趋势风格套利收益 观日内趋势，察行业轮动，品风格套利 另类交易策略之二十四 Table_Summary 报告摘要：  股指期货新成员加入 2015 年4 月16 日，随着上证50 和中证500 股指期货加入股指 期货大家族，股指期货之间又有了新玩法。由于上证 50 和中证500 图2 行业轮动模型风格套利收益 股指期货之间具有显著的风格差异，股指期货可以不再做市场单边的 投机性交易，而是通过持有不同风格特征的股指期货的多头和空头来 进行风格套利。  观日内趋势，品风格套利 在日内频率上，由于日内风格趋势具有较强的动量效应，故可以 每日开盘之后观察当日一段样本时间的趋势，计算样本时间内上证50 和中证500 之间价格比例。之后根据当日样本时间的趋势做当日的趋 势风格的跟随。在双边万二的交易成本下，该策略样本外胜率为 51.81%，年化收益率为17.54%，最大回撤为-5.34%.同时具有卓越的 Table_Aut hor 分析师： 安宁宁 S0260512020003 参数稳定性。 0755  察行业轮动，品风格套利 ann@ 在日间趋势上，由于指数由不同的行业指数构成。不同的行业由 于受到行业利好的影响，更容易形成较为持久的行业轮动。因此，我 Table_Report 相关研究： 们可以根据历史上行业轮动对于次日风格轮动的预测对各个行业打 另类交易策略系列之二十 2015-04-22 分，再根据前一交易日行业轮动的次序，对未来的风格做出判断。在 三：股指期货高频追杀趋势 双边万二的交易成本下，该策略样本外胜率为46.68% ，年化收益率为 策略 22.08% ，最大回撤-5.86%. 另类交易策略系列之二十 2015-04-16 二：风格动量下的股指期货 跨品种套利策略 另类交易策略系列之二十 2015-04-10