2011年6月钢材月报.pdfVIP

[钢材月报] 2011-06-03 夹缝生存 沪钢能否把握机会 目录 摘要： 一．市场回顾 ◆ 宏观。欧洲危机四面楚歌、形势继续恶化，美国各种重要经济数据 二．基本面分析 显示经济下滑，后期国际金融市场不会一帆风顺，而国内紧缩的货币 三．后市展望 政策与经济滞涨苗头相互博弈，可能给政策带来真空期，6 月宏观市 场潜在风险加剧。 ◆ 供给。粗钢产量虽不断创出新高，但随着拉闸限电的深入进行，后 续难以继续保持高增长；持续去库存化给钢厂和贸易商现金流状况得 到进一步改善。 ◆ 消费。房地产开发投资与新开工面积持续回落，但整体投资仍保持 在 30% 以上，北方需求将好于南方需求，中间商保持低库存操作，资 金对其带来的压力较小，近期下游需求或保持稳定。 ◆ 展望。沪钢可能震荡走强，上冲 4950 、甚至 5000 一线，但随着价 格的上升以及宏观面迎来的潜在风险加剧，市场将再次震荡回落，关 注宏观经济政策动向。 国元海勤期货有限公司钢材研究部 【范永丽】 北京市海淀区西三环北路 89 号中国外文大厦 A 座 909 室 邮编：100089 电话：010 【824】 传真：010 E il 钢材月报 一．市场回顾 1.1 期货市场  图 1 螺纹指数日 k 线图 资料来源：文华财经，国元海勤研发部 回顾 5 月份整个行情，可以用平淡乏味来形容。沪钢窄幅震荡、缺乏趋势，成交量和持仓量均不尽 人意，尤其是资金短期内流进和流出反映出这个阶段市场对行情走势的相对迷茫，近月合约升水明显。 1.2 现货市场  5 月份，现货市场较期货市场显得相对坚挺，抗跌性较强，全月钢厂出厂价、现货价以及期货价都 存在倒挂现象。月末，国内最低的现货三级螺纹钢价格在上海的4900元/吨附近，磅计价格接近5100 元 /吨，而期货主力月价格在 4850 元/吨，继续保持大幅倒挂。而近月期货合约也较远月主力高出 100 元/ 吨，远期价格维持低位从侧面证明市场对当前价格并没有可持续的信心。 图2 上海地区钢材主要品种价格走势（单位：元/吨） 图3 上海地区二级螺纹钢与 RB 指数走势 [2] 钢材月报 元/吨 HRB335 20mm螺纹钢 6.5高线线材 4.75mm热轧板卷 5500 HRB335 20mm螺纹钢 RB指数 6500 1.0mm冷轧板卷 低合金20mm中板