湖南金信期货经纪有限公司 钢材周报月报2011.05.pdfVIP

传统淡季来临 螺纹震荡偏弱 金属研究月报 2011 年5 月31 日 螺纹钢投资报告 要点 金信期货 回顾5 月市场走势，月初期钢承接4 月底走势小幅冲高后回调， 研发部 整体呈横盘震荡，涨跌无力。截止5 月31 日，螺纹主力合约RB1110 报收 4875 元/吨，全月下跌40 元/吨，月跌幅0.81%。本月尽管利 多、利空消息层出不穷，但总体缺少有趋势性影响的热点，期货市 何新城 电话 场基本处于多空平衡状态。 研究员 执业编号：F0264607 现货需求方面，本月尽管成交常有反复，但商家反应出货不济， 中间需求则相对疲弱。根据西本新干线监测数据显示，农历 2、3 朱 涛 电话：139 0848 8240 月份终端需求稳步增长，4 月份终端采购量仍较为正常，与2、3 月 研究员 执业编号：F0243374 份需求释放基本相当。 从供给来看，尽管今年以来粗钢产量连创新高，但不改建筑钢 材连续减仓的态势，截至5 月20 日，沪上建材库存已经连续11 周 减仓，累计减仓幅度达到 22%，较去年同期的库存减仓幅度更是达 到 33%。5 月份期货总体走弱，期现价差继续拉大，但现货市场基 本不为所动，其中库存的低水平成为一个重要的支撑因素。 从成本来看，唐山钢坯在 4 月底冲至近两年新高后，5 月份震 荡回落，而进口铁矿石价格在5 月份也进入下跌通道。建材厂家尽 管以上调为主，但基本还是补涨性质，幅度普遍不大。可以说钢厂 盈利能力较前期明显改善，而成本对钢价形成的支撑已有所减弱。 除供需基本面外，宏观层面本月各方信息也是多空纠结。一方面 数据显示我国经济增长放缓和通胀压力上升并存，央行政策继续趋紧； 另一方面限电、保障房建设等继续对钢市形成利好。 总体来看，随着6 月份市场将进入消费淡季，需求的回落加上资 金面的偏紧，而成本支撑力度也在减弱，6 月份螺纹价格将面临较大 的下行压力。但目前的低库存、限电以及保障房利好仍在，价格尚不 具备大幅回落的条件，阶段性震荡反复将在所难免，预计6 月份螺纹 价格将在4750-4950元/吨区间震荡调整。 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 湖南金信期货研发部 1 钢材 月报 一、行情回顾 回顾5 月市场走势，螺纹钢期货价格并未出现明显趋势，月初期钢承接4 月底走势小幅冲高后回调， 整体呈横盘震荡，整体呈现涨跌无力的状态。截止5