财务管理实务14zjcg_yhhjc_025_0504_j.docVIP

三、资金习性预测法 资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。 （一）按资金习性对资金的分类 1.资金习性 资金总额 业务量 不变资金的特点 举例：为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。 （2）变动资金的特点 举例：直接构 成产品实体的原材料、外购件占用的资金；在最低储备以外的现金、存货、应收账款等。 （3）半变动资金 需要采用一定的方法将其分解。 举例：辅助材料上占用的资金 （二）总资金直线方程 Y=a+bX （三）估计参数a和b的方法 1.回归直线分析法 P125教材【例5-4】某企业历年产销量和资金变化情况如表5-2所示，根据表5-2整理出表5-3。20×7年预计销售量为1500万件，需要预计20×7年的资金需要量。 =400 =0.5 或者： 将①两边同乘以1200，则有： 7200000=7200a+8640000b ③ ③-②，则有： -50000=-100000b b=0.5 将b=0.5带入方程①，则有：6000=6a+7200×0.5 a=400 可得方程：Y=a+bX=400+0.5×1500=1150（万元）。 2.高低点法 选择业务量最高最低的两点资料： b= a=最高业务量期的占用资金-b×最高业务量 或=最低业务量期的占用资金-b×最低业务量 P126教材【例5-5】某企业历年现金占用与销售额之间的关系如表5-4所示，需要根据两者的关系，来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额。 【要求】 根据5-4资料，采用高低点法来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额。 =0.05 将b=0.05的数据代入20×5年Y=a+bX,得： a=160000-0.05×3000000=10000（万元） 存货、应收账款、流动负债、固定资产等也可根据历史资料作这样的划分，然后汇总列于表5-5中。 根据表5-5的资料得出预测模型为： Y=600000+0.30X 如果20×6年的预计销售额为3500000元，则 2006年的资金需要量=600000+0.30×3500000=1650000（元） 【总结】 （1）业务量是广义的，可以是产量、销量等，考试时多用销售收入作为业务量。 （2）我们选择高点和低点的依据是业务量，而非资金占用量。 （3）采用先分项后汇总的方法预测时， a=（a资1+a资2+…+a资m）－（a债m+1+…+a债n） b=（b资1+b资2+…+b资m）－（b债m+1+…+b债n） （4）资金习性预测法与销售百分比法的比较： 销售百分比法的预测结果是资金增量的概念，而资金习性预测法的预测结果是资金总额的概念。 销售百分比法的预测结果是外部融资需要量，而资金习性预测法的预测结果是总资金需要量。 【例10·计算分析题】某企业2010~2013年销售收入与资产情况如下： 要求： (1)要求采用高低点法分项建立资金预测模型； (2)预测当2014年销售收入为1000万元时 ①企业的资金需要总量； ②2014年需要增加的资金； ③预测若2014年销售净利率为10%,股利支付率为40%,2014年对外筹资数额。 【答案】 (1)现金占用情况： b现=△Y/△X=(1600-1200)/（700-500）=2 a现=Y－bX=1600-2×700=200 应收账款占用情况： b应=△Y/△X=(2500-1900)/（700-500）=3 a应=Y－bX=2500-3×700=400 存货占用情况： b存=△Y/△X=(4100-3100)/（700-500）=5 a存=Y－bX=4100-5×700=600 固定资产占用情况：a固=6500 无息流动负债占用情况： b流=△Y/△X=(1230-930)/（700-500）=1.5 a流=Y－bX=1230-1.5×700=180 汇总计算： b=2+3+5-1.5=8.5 a=200+400+600+6500-180=7520 y=a+b·x=7520+8.5x (2)当2014年销售收入预计达到1000万元时 ①预计需要的资金总额=7520+8.5×1000=16020（万元） ②2013年的资金总额=1600+2500+4100+6500-1230=13470（万元） 2014年需要增加的资金=16020-13470=2550 ③2014年对外筹资数额=2550－1000×10%×40%=2510（万元） 总结 销售百分比法 资金习性法 资金总需要量 y=a+bx 增加的资金需要量 增加的资产-增加的负债 Δy=y