经济全球化背景下我国钢铁行业重组态势分析.docVIP

经济全球化背景下我国钢铁行业重组态势分析一、国际钢铁市场并购重组情况 2006年钢铁业的并购势头大大强于2005年，和以往相比，2006年的并购有着明显的特点。 (一)真正意文的全球化。此次钢铁行业合作真正跨越了国界，过渡到完全国际化的阶段。20世纪初摩根建立美国钢铁集团，占据世界头号钢生产厂家是第一次大规模的行业合并；70年代新日铁成立并成为世界头号厂家为第二次钢铁业的大规模合并，但这两次并购基本属于“内战”。而米塔尔并购安赛乐、安赛乐收购多法斯科及塔塔钢铁与巴西CSN竟购Corus是真正意义上的超越国界。 (二)存在敌意收购。在米塔尔收购安赛乐之前，钢铁行业的兼并包括持续不断的小型合并和零星进行的大型收购，．而多数大型合并是成熟协议性质的合并而并非敌意收购。如英钢联和荷兰霍高文合并建立Corus集团、日本NKK与川崎钢铁公司合并为JFE公司以及欧洲三家主要钢铁公司合并为安赛乐集团等并非敌意收购。而2006年的安赛乐收购加拿大多法斯科及米塔尔对安赛乐的收购均属敌意收购。 (三)强强联合。米塔尔并购安赛乐、安赛乐收购多法斯科及塔塔与Cours的合并均属跨国企业的高市值、高产能合并，这些企业在原料供应和销售中，大多签署一年期的供货合同。目前来说，钢铁行业的合并意义在于规模的扩大。米塔尔与安赛乐合并后，钢年产量达到1.27亿吨，占到世界粗钢产量的近11％，这种规模是以往所未有过的。在未来一段时间内，钢铁行业将通过合并产生数家产能超过5000万吨甚至超过1亿吨的钢铁联合企业。安赛乐米塔尔还将至少再收购2至3家钢铁企业，使年产能达到1.5亿至2亿吨，从而达到控制原材料及成品价格的目的。 (四)企业自身资金收购。尽管钢铁行业的并购一浪高过一浪，但并购仍局限那些拥有足够现金流的钢铁企业，而并非资本市场的借人。参与收购的花费是极其昂贵的，要收购一家利润率较高的钢铁企业的花费通常是其市值的1.2－1.5倍，其他企业要筹集足够的资金用于并购并非易事。在安赛乐收购多法斯科公司以及米塔尔收购安赛乐的两宗案例中，这一特征表现得十分明显。 二、国内钢铁市场并购重组情况 (一)国内钢铁行业现状 从大跃进时代确立“以钢为纲”赶英超美的奋斗目标开始，中国钢铁行业经历了40年的发展，产量已经跃居全球第一。然而全球钢铁行业的格局已今非昔比。在米塔尔钢铁集团并购欧洲最大的钢铁公司阿塞洛之后，跨国钢铁巨头的体量变得大得惊人。相形之下，中国钢铁行业在全球竞争格局中的处境越来越不利。钢铁企业数量众多而单个企业的规模又相对偏小，一方面是整体产能过剩，另一方面则是单个企业在全球竞争中的话语权越来越弱。整合迫在眉睫。 实际上，钢铁行业内最近已经开始了一系列“极速整合”，快得让人有应接不暇之感。2005年8月，鞍山钢铁集团与本溪钢铁集团联合重组为东北的鞍本集团；同年武汉钢铁集团整合鄂城钢铁集团及广西柳州钢铁集团，立志打造华中地区规模最大的钢铁集团；2006年2月，河北省内的唐山钢铁集团、宣化钢铁集团和承德钢铁集团宣布三方联合，新唐钢集团平地而起；到2006年8月，山东济南钢铁集团与莱芜钢铁集团联手共建山东钢铁集团，欲一跃成为全国重量级钢铁企业。而中国钢铁行业的龙头――宝钢集团也一直在将橄榄枝抛向诸多中小钢铁企业。 然而，雄心勃勃的极速联合远未形成实质性整合的功效。“不仅跨地区的联合重组遇到的障碍比较大、进展缓慢，就连主要产钢省市范围内钢铁企业的联合也出现一些困难。”中国钢铁协会改革调研组调研员杨大毅说。主要原因是在这场快速并购的洪流中，政府力量是推进整合的主导力量，但是国家、地方和企业三者之间的利益短期内却很难靠行政力量去调和。这最终形成了国内钢铁企业重组的“貌合神离”。只有理清这错综复杂的利益纠葛，才能找出真正提高中国钢铁企业竞争力的出路。 (二)国内钢铁业重组所面临的问题 谈起中国钢铁企业并购重组所遇到的阻力，大多数人都认为是由于所有权归属，集团或个人利益冲突以及认识不到位等原因。一是管辖关系复杂。既有中央企业，又有省属企业；既有国有企业，又有民营企业，复杂的利益关系给重组带来很大障碍。二是税收问题。企业重组直接关系到地区财政收入，存在一个综合协调问题。三是人员安排复杂。重组后由于所有权变更，对劳动力需求将会产生直接的影响，大量冗员的去留安排也是整合的一大难点，而高层变动更关系到管理人员的利益。实际上，国有或者国有控股钢铁企业占到中国粗钢产量比重的75％左右，并购重组的重点在国有企业、难点也在国有企业、工作核心在国有企业、希望也在国有企业。既然国有或者国有控股企业都处于中央政府的管制之下，甚至一些钢铁企业还是国资委下属企业，所以管辖权问题、税收问题、人员安置问题都是可以通过国家意志来解决的。问题在