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中国外汇储备无法用于国内项目开支 等中国的外汇储备无法用于国内项目开支 北京大学的金融学教授迈克尔.佩蒂斯撰文称，中国的外汇储备并非一笔可被慷慨用于政策性项目的意外横财。现行汇率制度决定将外汇储备兑换成本币再支出是不可行的。 中国央行手中的10000亿美元外汇储备是不能随意支出的，这一储备与其他大银行所管理的资产没有什么两样。事实上，中国的外汇储备是中国央行从中国企业手中购买的，后者手中的外汇来源于出口收入和所获外商投资。虽然中国去年略微提高了一些其汇率制度的灵活性，但仍将美元兑人民币汇率的日升降幅度控制在0.3%以内。这一政策迫使央行须卖出（目前更经常的是买入）一定数量的美元以便将美元兑人民币汇率的波动幅度控制在上述区间内。为了筹措购买美元的资金，央行必须发行债券或多印钞票，而票子印得太多会引发通货膨胀。因此，外汇储备不过是兑成了外币的央行负债而已。在中国目前的汇率制度下将外汇储备用于国内支出也是行不通的，因为花出去的美元最终总是会回到央行手中。其结果不是政府的净负债额增多了就是向市场投放的人民币出现了过量，而后者则将导致通货膨胀。 如果中国放开对资本项目的控制，允许人民币汇率自由浮动，那情况就不同了。中国央行将不再需要购买市场上的全部多余美元，它可以听任美元兑人民币汇率自由波动，到多余的美元完全被市场消化时波动自然停止。可只要中国政府继续维持现行的汇率制度，中国央行就无法控制其外汇储备的规模。 莫使多哈回合谈判功亏一篑 世界贸易组织总干事帕斯卡尔.拉米呼吁参与多哈谈判的各方珍惜谈判机会。他认为，虽然多哈回合谈判失败可能不会导致世界贸易组织(WTO)及其监管的全球贸易体系立即解体，但此回合谈判未能达成协议就好比没购买保险或未进行投资。虽然买保险和作投资都要花钱，但在这方面省小钱往往意味着今后要赔大钱。就像养痈成患一样，全球贸易谈判失败将使支撑世界经济近60年的多边贸易体系一步步被侵蚀掉。 本轮全球贸易谈判卡在了农业问题上。虽然农产品贸易额不足全球贸易总额的8%，工业化国家的农业人口不及总人口的5%，但农业问题却成了使服务业、工业品和贸易规则谈判止步不前的“哥帝安之结”。农业改革是一件有政治难度的事，因为一些人将因此承受痛苦。但它要求各国政府做的只不过是将其对贸易造成扭曲的农业补贴削减几十亿美元，将工业化国家和主要新兴市场国家的平均关税再降低几个百分点。而其结果却是全世界所有的人都能从中受益。 多边贸易谈判陷入停顿已导致许多国家考虑签署双边或地区性贸易协议。但这类协议所带来的好处要远远少于全球贸易协定。它们无法解决农业和渔业补贴、反倾销和简化贸易程序等体制性问题。它们只会产生各种纷繁复杂的法规和手续，从而增加企业家的管理成本。 要拯救多哈回合谈判只剩下几个月时间。美国国会目前正在考虑的两项立法将对多哈回合谈判产生深远影响──一项是新的农业法，另一项是延长或者重新授予国会给予布什总统的贸易谈判权。汇聚在日内瓦的各国贸易代表必须在明年初春以前取得足够多的谈判成果，这样才能促使美国国会通过支持全球贸易谈判的法律。如果美国的新农业法使其贸易伙伴国认为美国并不打算真的进行农业改革，那么受到损害的将不仅仅是美国数百万农民的出口利益，还有多哈回合谈判本身。而拒绝延长总统的贸易谈判权也将对多哈回合谈判造成致命打击。 同时，有责任在谈判中采取灵活态度并寻求达成妥协的并非只有华盛顿。其他主要贸易谈判方──欧洲、印度、中国、巴西和日本也必须行动起来。现在已进入最后冲刺阶段。就像一群马拉松选手，最后1英里常常最难坚持，但既然已经跑了25英里了，为什么要放弃比赛呢？如果现在不行动，我们总有一天要后悔的。 世行:中国无需进一步紧缩 世界银行此次发布的《中国经济季报》预期，2007年我国经济增速为9.6％。此前的二季度，世行对此的预测为9.3％。《中国经济季报》指出，中国紧缩措施使投资增速受到抑制，第三季度GDP增速比第二季度减缓了0.9%，中国没有必要在现有政策基础上出台进一步的宏观紧缩措施。世界银行驻中国代表处高级经济学家、季报的主要执笔人高路易表示，“增长模式的问题要通过结构性改革来解决”。高路易认为，解决造成高投资的症结，可以通过改善对能源、资源、土地和环境危害的定价、提高利率、制定国企分红政策来减少利润留成，以及激励地方政府减少片面追求经济增长。 世行预计，净出口对经济增长的贡献度将高水平回落，货币升值，煤炭、钢铁和有色金属等退税的减少，以及一些出口税的征收会影响到中国的出口。 但世行同时认为，尽管世界经济仍存在一些风险，但软着陆的前景继续看好。中国处于相对有利的位置来应对全球经济增长的温和放缓，全球增长放缓将促使中国整体经济活动降温，并减少经常账户盈余。国内方面，