公司治理结构对财务管理影响.docVIP

公司治理结构对财务管理影响摘要：股权分置改革对完善公司治理结构起到很大作用。而公司治理结构构成企业财务管理系统运行的环境基础，对财务管理有根本性的影响，本文分析探讨公司治理结构对财务管理的影响问题，就公司治理结构对财务管理主体要素的决定及客体要素，如筹资、投资和利润分配等的影响进行分析论述，这对科学确定财务管理目标，优化公司理财行为，实现财务管理的良性循环，从而促进企业快速健康发展具有重要意义。 关键词：公司治理结构；财务管理；影响 一、公司治理结构的定义及内容 所谓公司治理结构，是指由所有者、董事会和高级执行人员三者组成的一种组织结构。在这种结构中，上述三者之间形成一定的制衡关系。通过这一结构，所有者将自己的资产交由公司董事会托管，公司董事会是公司的最高决策机构，拥有对高级经理人员的聘用、奖惩以及解雇权，高级经理人员受雇于董事会，组成在董事会领导下的执行机构。在董事会授权范围内经营企业。 公司治理结构内容主要包括：如何配置和行使控制权，如何监督和评价董事会、经理人员和职工；如何设计和实施激励机制。基本构成主要包括股东大会、董事会、经理和监事会。股东大会作为资产委托人将其财产交董事会代理，并委托监事会进行监督。作为代理者，董事会又将公司财产委托给经理层代理，股东大会是最高权力机构，董事会是经营决策机构，经理是决策执行机构，监事会是监督机构。可见公司治理结构是一个多层委托代理、权责分明、相互制衡、相互协调的制度安排。 二、公司治理结构与财务管理的关系概述 公司治理结构是作用于企业财务管理系统的最为重要的直接因素，它构成了企业财务管理系统运行的微观环境基础，深刻的影响和制约着企业的财务管理活动，并与之产生着互动关系。财务管理系统中的各个主体要素包括股东、董事会、经理、债权人、职工等及其相互关系；客体要素包括资金的筹集、投放和利润分配及相互关系。主体要素在对客体要素有意识地作用中受公司治理结构这一制度架构的影响和制约。财务管理各个方面也对公司治理结构产生影响。 1.公司治理结构对财务管理基础环境的决定 公司内部治理结构构成了影响企业财务管理系统运行的直接环境。公司治理结构权益主体的多元化制衡机制，决定了财务管理活动中的主体要素应是股东、董事会、经理、企业职工。其法人治理结构又规定了这些主体要素在财务运行中的责任、权力和义务及其相互协调、相互制衡的关系，并在此基础之上构建了公司财务预算、财务投资决策机制，进行公司的筹资、投资和资金分配等活动，形成了所有者财务、经营者财务、财务经理财务、公司员工财务。 从公司外部治理结构来看，来自于资本市场、经理市场、信贷市场、劳动力市场和政府所采取的经济政策等形成公司的外部治理，构成了公司财务管理系统运行的间接环境，与企业的融资、投资和利润分配活动产生联动，使财务管理系统在不断地适应环境、改造环境和与环境的互动中得以改善。 可见，公司治理结构的制度安排涉及了财务管理系统的各个主要方面，对财务管理系统的运行效率起着决定性作用，有效的公司治理结构为财务管理系统的正常运行奠定了良好的基础，提供了强大的内在活力。 2.公司治理结构对财务管理系统主体要素的决定 财务管理系统，分内、外部两个层次。内部层次将主体要素赋予股东大会、董事会、专业财务经理以及公司职工，外部层次则由银行、政府来代表，他们从利益相关者的角度影响和控制公司财务管理的运行。 在公司治理结构的框架下，银行、政府是处在外层的，是外部财务利益要求者的代表。只有他们才真正有能力从利益相关者的角度影响和制约公司财务管理系统的内层运作，介入和保证公司财务管理系统的正常、有效率地运行，从而使企业的所有利益相关者获得最大的财务利益。 3.公司治理结构对财务管理活动客体要素的影响 财务管理活动的客体要素概括起来就是资金的筹集、投资和分配。由于公司的财务管理活动是在公司治理结构之上运作的，因此无论是融资、投资还是利润分配都必然受其影响。在我国企业的财务管理活动中，由于受到我国“政府行政干预下的内部人控制”治理模式的影响，公司的财务管理在各个方面都具有其特殊性。 4.我国公司治理模式对融资方式、资本结构确定的影响 我国公司的资金过度依赖银行。银行作为公司的最大的债权入，在软信贷的压力下，对公司缺乏一套强有力的约束机制，并不能真正发挥对公司财务活动控制的作用，同时银行由于自身也产权不明晰，因而没有动力监督公司，造成银行大量贷款无法收回，公司的赖帐行为与银行的高不良资产并存，致使以银行为中心的外部财务监督体系无法起到应起的作用，因此客观上造成公司相互欠款或是认为大量向银行贷款是最合算、最省事的融资方式。 5.公司治理结构对投资活动的影响 现代投资的概念是指经