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虚拟经济运行特征理论探究综述【摘要】随着经济虚拟化程度的逐步加深，国内对于虚拟经济运行特征的研究逐渐增多，但是没有形成统一的、系统的理论。文章就近年来国内关于虚拟经济运行特征的研究成果做一梳理，并对此进行简单的评述与展望。 【关键词】虚拟经济 特征 综述 随着经济虚拟化程度的逐步加深，虚拟经济已经成为一种重要的经济形态。全面认识虚拟经运行特征将有利于充分发挥虚拟经济的功能、正确发展虚拟经济。国内学者从不同的视角对虚拟经济的运行特征进行了大量研究，但还没有形成成熟的统一认识。基于这样的背景，本文尝试将国内在该领域内主要贡献者的观点进行归纳，并梳理其理论逻辑，力求从另一个侧面去理解虚拟经济运行特征，以期能为这方面的研究提供一些有益的视角。 一、虚拟经济运行特征的研究现状 在研究虚拟经济特征的众多观点中，内容最全面和影响最大的主流观点是成思危和刘俊民的理论，其他贡献者多是针对以上两位的观点进行肯定或延伸或继承。成思危认为，在理解和分析虚拟经济问题时需要注意虚拟经济的五个特征。 第一，复杂性。虚拟经济系统是一个复杂系统。从事经济活动的人是有限理性的，难以了解和预测各种可能的结果，通常只能根据主观判断进行决策，而且在决策时也难以考虑所有可能的方案。此外，人们的价值观和周围人们的言行也会影响其决策的正确性。政策等环境因素只能通过影响人们的决策准则和行为来改变自组织作用的方向和力度。 第二，介稳性。虚拟经济系统是一个介稳系统，即远离平衡状态，但是还能保持相对稳定的系统。虚拟经济的介稳性来自3个方面：一是来自虚拟资本的内在的不稳定性。二是来自货币的虚拟化。三是来自正反馈作用。 第三，高风险性。虚拟经济的风险性既来自客观世界的不确定性，也来自人们对客观世界的认识能力的局限性。还有不少人因为追求高收益而甘冒高风险，从而促使各种高风险、高回报的金融创新不断出现。此外，内部交易、庄家操纵、信息披露不真实等违法行为的存在，也会造成虚拟经济的高风险。 第四，寄生性。虚拟经济的寄生性则表现在其运行周期大体上取决于实体经济的运行周期，但短期的背离是可能发生的。由于虚拟与实体这两种经济系统之间联系紧密，在实体经济系统中产生的风险，都会传递到虚拟经济系统中，导致其失稳。而虚拟经济系统中的风险，也会对实体经济造成严重的影响。 第五，周期性。虚拟经济系统的演化大体上呈现出周期性特征。一般包括实体经济加速增长、经济泡沫开始形成、货币与信用逐步膨胀、各种资产价格普遍上扬、乐观情绪四处洋溢、股价与房地产价格不断上升、外部扰动造成经济泡沫破灭、各种金融指标急剧下降、人们纷纷抛售实际资产及金融资产、实体经济减速或负增长等阶段。刘俊民认为，从虚拟经济成本的构成角度讲，股票、债券等金融资产是没有生产成本的，它的价格取决于人们在市场上对它的估价，即取决于人们对这类资产未来收入的预期。因此，可以将这类资产的价格看作是由人们的观念支撑的价格系统。所有观念支撑的价格系统（包括地产、证券、无形资产等）构成了虚拟经济系统。这套价格系统反映了虚拟经济的一切特征。 此外，其他学者在成思危和刘俊民研究的基础上，又从不同的角度分析虚拟经济的运行特征，主要观点有以下几个方面。 第一，虚拟经济的根本特性在于它是在实体经济基础上衍生出的价值运动体系。首先，虚拟经济各主体经营的是金融产品，即与资金融通具体形式相联系的载体。其次，虚拟经济的交易活动与实体经济有很大不同。最后，与实体经济相比，虚拟资本的价值决定和价格运动有自己的特殊性（管仁勤、李娟娟，2004）。 第二，虚拟经济的显著特点是易波动性，即投资者对虚拟资产投资预期易受各种系统性因素影响而发生逆转，资产价格水平在很短的时间里发生巨大变化。随着经济虚拟化程度的加深和现代金融交易方式的发展，对宏观经济的不确定预期转移到虚拟经济部门，投资者预期在虚拟经济领域其影响力被大大放大了，系统因素变化引发的投资者心理预期的逆转对虚拟资产价格的变化产生直接影响。而在宏观层面,表现出来的就是虚拟资产价格水平常常偏离与实体经济相适应的水平（李宝伟，2007）。 第三，非独立性。从虚拟经济的作用机制看, 虽然虚拟经济在社会经济中的比重越来越大, 它的扩张也不断脱离实际生产过程, 但虚拟经济是以实体经济为基础的, 虚拟经济的良性运行要以服从和服务于实体经济的发展为条件。人们关于虚拟经济的判断主要来自对实体经济的预期评价（李政，2006）。 第四，规范性。虚拟经济是一种规范经济, 这是由虚拟经济的交易本质所决定的, 一是虚拟经济交易的资源形式的规范化，二是交易条件、程度、场所等运作方式的规范化（李政，2006）。 第五，虚拟经济的根本特性在于非物质性, 是在实体经济基础上衍生出的价值运动体