大豆丰产利空消化多头资金已开始提布局.PDF

瑞奇期货经纪公司·豆类一季度报告 瑞奇期货机构服务部 农产品组 079186663676 大豆丰产利空消化 多头资金已开始提布局 一、行情综述 3 月伊始美盘大豆表现愈加活跃，内外盘的波动率也发生了巨大的拉升， 但是明显的内弱外强格局体现出了现货端的较大压力给予大连豆粕盘面的拖 累。但从 CFTC 的大豆净多单开始持续上升可看出资金已经对后市态度转好， 并开始提前布局，国内粕弱油强的格局为油厂的套保带来了一定的空间，远期 套保压榨利润的向好也使得油厂销售6-9 月份的基差合同非常积极，这有助于 提升远期现货的供应以及进口大豆的欲望。美豆播种在即，种植面积预估报告 的利多为未来天气炒作打下了一定的基础，四月份将在基本面的压力和资金提 前布局的支撑下波动增加。但美豆目前已经在资金的推动下站稳了900 美分， 后期再次跌破 900美分时间窗口在逐渐的缩小。 二、供需分析 （1）3 月美农报告基本符合预期 usda供需报告美豆产量39.29亿蒲（上月39.30），出口16.90（上月16.90）， 压榨 18.70（上月18.80），期末库存4.60（市场预期 4.57，上月4.50）；巴 西产量 10000 万吨（市场预期10020，上月 10000），阿根廷产量5850 万吨（市 场预期 5900，上月 5850）。美豆库存因压榨调低而略有提高，但报告基本符 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 1 瑞奇期货经纪公司·豆类一季度报告 合预期，呈中性。对市场未造成实质性的冲击。 3月 31 日晚出台的USDA 大豆种植意向报告中，美国农业部预计今年美国 大豆播种面积为 8220 万英亩，略低于上年的 8260 万英亩，报告呈现偏多效果， 而美豆库存 15.31 亿蒲式耳，创 07 年以来的高位，但略低于市场预期，报告 之后美豆震荡小涨。但相比于3月初最低 856美分的美豆，美豆 5 月合约单边 上涨至了920 美分，这一巨大的涨幅已经在提前消化未来可能发生的天气炒作 以及播种面积减小的可能。 单位：百万英亩 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 2 瑞奇期货经纪公司·豆类一季度报告 单位：10亿蒲式耳