Financial Development, Economic Growth and Adaptive Efficiency： A Comparison between China and Pakistan.pdfVIP

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2017-07-20 发布于北京
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Financial Development, Economic Growth and Adaptive Efficiency： A Comparison between China and Pakistan.pdf

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China＆WorldEconomy ／97—111，Vo1．16,No．6I2008 FinanciaIlDeevveellooppment_—EconOomm iiccGrow th andAdaptiveEfficiency：A Com parison betw eenChinaandPakistan YingMa，AbdulJalil Abstract ThestrongeconomicgrowthinChinaisdifficulttOreconcilewithitsinefficientfinancial system．ThepuzzleofChina’sfinancialdevelopmentandgrowthcanbeexplainedthrough adynamiccriterionofadaptiveefficiency,ratherthanthroughallocativeefficiency．Using theframeworkofanautoregressivedistributedlagmodel,thepresentpaperteststhe hypothesisthattheGDPgrowthrateisdependentonfinancialdevelopmentalongwithother variablesinChinaand Pakistan． Phypothesiscannotberejectedinbothcases．However, theresultsshowthateconomicgrowthhasanegativerelationshipwithcredittotheprivate sectorinChina．WeconcludethatfinancialdevelopmentisasourceofChina ’Shighgrowth rateand thatthebankingsystemisstillund eranevolutionaryprocess,involvingthepursuit ofsocialobjectivesinsteadofhtesoleobjectiveofprofitmaximization．Ourresultsprovide someimplicationsforotherdevelopingcountrieslikePakistan． Keywords：adaptiveeffi ciency，financialdevelopment，growth JELcodes：G21，N 10，O11 I-Introduction Chinahasachievedremarkablefinancia1developmentandeconomicgrowthoverthepast threedecades(seeHe，2005)．Manyreserachershavepointedoutthatincreasingnumbers ofnon-performing—lonas(NPLs)couldhamperfurtherfinnacialdevelopmentinChina(see Alleneta1．，2008)．Althoughthereisaconsiderablequantityofpublishedliterature concerningthefinance-growhtnexus(Lrady，1998；Shaneta1．，2001；Chen，2006；Liang nadTeng，2006)，theconnectionbetweenfinancialdevelopmentandeconomicgrowthhas YingM a，Professor，CentreforEconomicDevelopmentResearch，W uhanUniversity，W uhan，China． Email：yingma9494@ 126．corn；AbdulJalil，AssistantDirector，ResearchDepartment，StateBankof Pakistan，Kar