中国通胀水平及其不确定性双长记忆统计特征研究--基于ARFIMA-HYGARCH-t模型.pdfVIP

第 卷第 期 统 计 与 信 息 论 坛 年 月 ３２ ６ ２０１７ ６ ， Ｖｏｌ．３２ Ｎｏ．６ Ｊｕｎ． ２０１７ 　 Ｓｔａｔｉｓｔｉｃｓ＆ＩｎｆｏｒｍａｔｉｏｎＦｏｒｕｍ 统计应用研究】 中国通胀水平及其不确定性双长记忆统计特征研究 ———基于ＡＲＦＩＭＡＨＹＧＡＲＣＨｔ模型 ， 潘群星１２ （ 南京大学 商学院，江苏 南京 ； 南京农业大学 金融学院，江苏 南京 ） １． ２１００９３ ２． ２１００９５ 摘要：基于 模型对 年 月至 年 月间中国月度通货膨胀的均值过程 ＡＲＦＩＭＡＨＹＧＡＲＣＨｔ １９８５ １ ２０１５ １２ 和波动过程进行统计检验，发现通货膨胀水平及其不确定性表现出“双长记忆”行为。在此行为下，利用 ＶＡＲ 模型、 模型及 模型检验通货膨胀水平与其不确定性之间的影响 ＡＲＦＩＭＡＨＹＧＡＲＣＨＭｔ ＡＲＦＩＭＡＧＪＲｔ 关系、影响方向与影响程度，结论支持 ＦｒｉｅｄｍａｎＢａｌｌ假说；通货膨胀水平正向冲击引发的不确定性程度强于 负向冲击引发的不确定性程度。经济政策操作时既要考虑维持通货膨胀的稳定性，也要考虑政策期限结构 的长期性。 关键词：双长记忆特征； 模型； 假说； 假说 ＡＲＦＩＭＡＨＹＧＡＲＣＨ ＦｒｉｅｄｍａｎＢａｌｌ ＣｕｋｉｅｒｍａｎＭｅｌｔｚｅｒ 中图分类号： 文献标志码： 文章编号： （ ） Ｆ２２２∶Ｏ２１２ Ａ １００７－３１１６２０１７０６－００６４－０７ 　　 　　 步论证了Ｆｒｉｅｄｍａｎ的观点，认为当期高通货膨胀水 一、引 言 ［］ ２ 平会引起未来通货膨胀不确定性 。Ｃｕｋｉｅｒｍａｎ和 通货膨胀是宏观经济学中一个非常重要的课 Ｍｅｌｔｚｅｒ认为，如果为了刺激实际产出快速增长而 题，它关系到一个国家的经济、社会稳定以及人民的 采取积极货币政策，那么货币供给增长波动和通货 生活水平。不过，完全被预测的通货膨胀对经济、社 膨胀不确定性的增加，将诱发更高的平均通货膨胀 会的影响是很小的，因为名义利率、工资等可以根据 水平及预期，理论上存在不确定性对通货膨胀水平 ［］