外商在华投资独资化动因分析.doc

外商在华投资独资化动因分析改革开放以来，我国经济发展迅速，尤其是在利用外资方面，成绩斐然。截止到2008年上半年，累计吸收外商直接投资8154亿美元。流入我国外商直接投资（FDI）在数量上总体呈上升趋势，投资方式却经历了从合作、合资为主到以独资、控股为主的转变。商务部统计，其中有70%的新进外资选择独资经营。 一、FDI经营形式的发展历程 按照投资方式的发展变化，外商投资企业在中国的发展历程分为三个阶段：第一阶段是（1979―1991），在改革开放初期，外商直接投资大多选择合资或者合作经营方式，独资比例很小；第二阶段是（1991―1997），1992年邓小平的南巡讲话，加快了我国改革开放的进程，外商投资规模加大，独资化苗头初现。第三阶段(1997―至今)，1997年外商独资的投资项目数首度超过了中外合资的投资项目数，自此以后，独资企业的项目数大幅度增加，实际利用外资数量在外商直接投资中的比例也从1997年的35.77%上升到2008年上半年的78.96%，独资化趋势严重。（见表1）FDI实现独资化主要通过三种形式：第一、对于新增的外商直接投资，选择独资作为企业经营形式，或者在中国建立独资研发中心，依靠积聚效应整合资源；第二，通过增资控股或者强行收购中方股权变合资企业为独资企业，这两种方式通常带有强迫性。如上世纪80年代签约的一些合资企业到期时，外方提出控股的要求，否则就不再续约。第三，通过并购、兼并的方式直接建立外商独资企业或者实现外方绝对控股，目前，这种方式所占比例不大，但代表着独资化手段的一种发展趋势。 二、FDI独资化的动因 随着FDI的不断增长，外商投资方式经历了由过去的合资、合作为主向独资、控股为主的转变。FDI独资化趋势的出现不是一种偶然的现象，而是在我国投资环境日益完善的前提下，外商投资企业为了保持垄断优势，实现全球经营战略的现实选择。 （一）独资化是因为东道国和风险降低投资环境日益完善 一般来说，在“东道国风险”较高的情况下，外商投资企业倾向于资源投入较少的经营方式；反之，若风险较低，则倾向于投入较多资源，选择独资方式进行投资。在改革开放的初始阶段，我国的投资环境存在着诸多问题：经济体制改革目标不明确，相关政策不明朗，政府办事效率低下且管制过多，缺乏健全的法律法规体系，整个社会的经济行为规则与国际不接轨等。这些潜在的不确定性迫使外商投资企业只能选择合资或者合作的经营方式来降低风险。随着改革开放的深入和我国市场经济体制改革的不断推进，投资环境得到改善，这为FDI取得稳定的投资收益提供了保障。尤其是入世以来，我国积极履行承诺，修改了不符合要求的涉外法律法规，完善了外资准入审批程序，放松了外资限制，政策透明度增强，为外商投资企业提供了更加广阔的发展空间。此外，外商投资企业在合作中逐渐熟悉了中国市场的游戏规则，合作经营的优势逐渐弱化。因此，外方倾向于独资这种更加灵活的经营方式就不足为奇了。 （二）独资化是保持垄断优势的根本保证 海默的垄断优势论认为：跨国公司拥有的垄断优势是它们开展对外直接投资的决定因素，对外直接投资不是竞争的产物，跨国公司对与东道国合办企业缺乏兴趣，而喜欢创办独资企业以保持垄断优势。对于外商投资企业来说，合资会不可避免的与中方分享技术和管理经验，造成外溢效应。在华外资企业研发机构通过加强控股或独资化运作，很大程度上封堵了外资企业在华技术扩散的渠道，减少了先进技术的溢出。2005年商务部发布的《跨国公司对华投资趋势调研报告》显示，61%的跨国公司有意继续扩大在华研发方面的投资，其中46%倾向于建立独资研发中心。随着进入规模的扩大和先进技术引进的增加，跨国公司投资行为中的技术垄断和市场垄断倾向上升，而独资经营是实现垄断的最有效方式。 （三）独资化是解决合资经营管理冲突的有效方式 根据“有效管理说”：当合资双方经营目标差别较大，双方企业文化难以融合，或双方经营管理方式不一致时，往往会导致双方的管理冲突，出现“合资而不合作”的局面。中外合资企业的不和谐局面主要体现在以下两个方面：第一，利益目标不一致，外商企业对我国进行直接投资的根本目的是为了获取高额利润，而中方不仅追求经济效益更注重维护国家的经济安全，获得社会效益。第二，文化冲突。西方人重视个体，而东方文化讲求集体，团结，东西方文化的巨大差异导致来自不同国家的企业管理者在工作方式、思维模式上有很大差异，协调这些内部摩擦不仅会提高经营成本，也不利于外商投资企业发挥自身的管理优势。双方目标的不一致导致在“东道国风险”降低以后，通常外方会力争通过增资控股或者收购中方股权来转变经营方式来实现企业管理方式的和谐统一。 （四）独资化是实现全球化经营战略的重要举措 全球战略是指跨国公司从全球角度出