如何完善资本市场税收制度.doc

如何完善资本市场税收制度编者按：在本次全国“两会”上，政协的一号提案《完善中国多层次资本市场税收政策》引起了投资者的极大反响。本期特邀三位知名学者、专家，就完善资本市场问题进行探讨，其中不乏闪亮之处。 证券交易税收改革的重点是法制化 □文/吴弘 证券交易税收是投资者在证券交易中需要付出的成本之一，也是国家管理证券市场的一种体现。在我国证券市场的快速发展中，证券交易税收也在不断地完善与调整，但相应制度建设却明显滞后。 证券交易税收主要有三种： 一是证券交易税或印花税，二者虽作用与功能比较近似，都是对证券交易行为征的税，但证券交易税在名称、征税范围与方法、税率方面都更为规范，它按交易额乘以税率、仅对卖方单方面征收，有益于抑制频繁买卖的短期炒作行为和稳定股市。证券交易印花税是向证券交易中书立、使用、领受具有法律效力的交割凭证的人征收的税,按交易额向双方征收。我国印花税伴随证券市场同步而生，多次调整后的税率在国际比较中是比较高的。发达国家出于资本流动性的考虑，原来税率较高的丹麦、澳大利亚等国家近年纷纷取消印花税，英国、瑞士等虽还征收印花税，但税率普遍比较低。1994年我国税制改革中拟开征证券交易税替代印花税，但因故未能实行，当前需要推动其实现。 二是资本利得税，这是对证券投资买卖差价收益的一种调节。国际上为鼓励长期投资，部分发达市场与少量发展中市场都对长期持有证券的资本利得，按持有时间给予税收减免，对短期资本利得则按纳入普通所得征收，而对个人资本利得规定一个免征额仅就超过部分征税。我国由于市场刚起步，还需要积极培育，尚不宜将资本利得税作为单独一个税种开征。 三是红利所得税，是对投资者所得股息、红利、利息等资本收益征收的税（政府债券除外）。国际上通常通过扣除制、双率制、抵免制等方法避免重复课税，这在我国当前财力情况下也应予以考虑。 证券交易税收与其他税收一样具有三方面功能，即：财政收入功能、调控功能和资源配置功能。时至今日，证券交易税收已成为我国重要的税收来源，增长强劲，对国家财政的贡献相当大；但证券交易税制对我国证券市场的调控功能并不明显。在税收调控方面，如何体现税负公平来提高投资者信心，如何通过降低投融资成本来促进资金流动，如何通过差别税率来鼓励长期投资等，都大有文章可做。尤其是不仅要在市场过热时适度提高税率以抑制过度投机，还要在市场低迷时适当降低税率以活跃市场交易，这才是国际上通行的做法。 目前作为我国证券交易税收依据的所得税或印花税的立法和规章中，并无涉及证券交易印花税、红利所得税等的专门规范条文，难以适应证券交易税收的特殊性，也使一些决策或征管行为因缺乏依据、随意性而广受非议。因此可以预计，完善证券交易税收法制，加强征收的合法性、规范性与合理性，将成为下阶段资本市场税制改革的重点，并以此促进资本市场健康发展。■ 证券交易税有碍于资本市场的繁荣 □文/魏雅华 全球120多个国家中，只有不到20个国家在收取证券交易税。也就是说，超过80%的国家，是不收证券交易税的。其原因是，许多发达国家认为，证券交易税有碍于资本市场的繁荣。 在收取证券交易税的20个国家中，仅澳大利亚、中国（包括中国香港）两个国家，为双向收取。其他如： 美国：为了繁荣证券市场，克林顿政府在上世纪最后10年，已取消了证券交易税。 韩国：只对卖方征收0.3%的证券交易税。 日本：实行差别比例税率，单向收取，税率最高为0.3%，最低为0.01%。 西班牙：对证券的卖方征收不超过0.11%的证券交易税，只对超过200万比塞塔的部分征收。 比利时：对上市股票征收0.035%的交易税。 意大利：单向收取印花税0.05～0.075‰。 澳大利亚：单向收取0.3%的证券交易税。 印度尼西亚：实行单向收取500印尼卢比的固定税额印花税。 马来西亚：对印花税按0.1%的税率征收，同时由买方负担0.3%的转移印花税。 泰国：证券交易单向征收0.1%的印花税。 新加坡：对交易的买方征收0.2%的转手费用，同时征收0.1%的印花税。 法国：交易额小于15.3万欧元缴纳0.3%，交易额超过15.3万欧元则缴纳0.15%。此外，股市交易所得须缴纳资本利得税。2005年，法国政府已经取消了市值低于1.5亿欧元的中小企业股票交易税。法国政府正在研究取消股票交易税。 我国香港：证券交易税在不断下调中，1993年4月1日开始实行税率为0.15%，2000年4月下降到0.125%，2001年8月再次下降到0.1125%，2001年9月1日至今为0.1%。现在，香港证券交易所正在与政府协商，免缴证券交易税。 国内目前股票交易单边征收3‰的证券