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洽购苏州信托 苏格兰银行进中国“苏格兰皇家银行正在与苏州信托进行谈判，计划收购后者19.9%的战略性股权。”12月24日，多个消息渠道同时证实。随后，本报记者向苏州信托进行求证，对方表示目前已进入细节谈判的最后阶段，并正在等待银监会的批准。 据悉，这是继今年交通银行、 民生银行、英国巴克莱银行、澳大利亚国民银行等之后的又一起银行试图联姻国内信托公司的案例。 “如果交易成功，将标志着苏格兰皇家银行接近中国快速发展的本土金融行业的又一举措。” 平安证券企业并购部总经理陈郎平表示，苏格兰皇家银行投资苏州信托背，目的是为了扩大其在中国内地的投资银行业务，苏州信托主要为政府基础设施项目提供融资。 公开资料显示，苏州信托成立于1991年，截至去年年底，其信托资产总值为67亿元。该公司现有三家股东，分别为苏州国际发展集团有限公司、苏州盘门旅游开发公司和苏州市对外贸易公司，分别持股86.67%、10.00%和3.33%，一股独大的现象较为明显。 除第一大股东苏州国发外，其余两家股东鲜有金融背景。公开资料显示，苏州国发集团为苏州市证券、信托、银行、期货、投资等金融产业的重要控股经营机构，持有东吴证券、江苏银行等金融机构的股份。 苏州信托有关高管表示，公司大股东苏州国际发展集团一直谋划为苏州信托进行增资扩股，将资本金由目前的3亿元扩充至更大规模，并计划引入国内外战略投资者。 苏格兰皇家银行是英国最大的银行之一，2005年，由苏格兰皇家银行牵头，包括美林证券在内的财团在中国银行有限公司首次公开募股前以30亿美元价格共同收购了其10%股权。苏格兰皇家银行目前持有中国银行4.26%的股权。 陈郎平说：“尽管这笔投资当时遭到了投资者的尖锐批评，但在中国银行上市后，随着其股价的飙升，苏格兰皇家银行所持股份的价值也大幅增长。” 西南证券分析师张刚告诉记者：“苏格兰皇家银行利用与中国银行的合作，已经在中国成立了一个信用卡合资公司。两家银行还在携手合作，为中国内地富有的投资者提供高端私人银行服务。” 他认为，获得信托业进入许可后，苏格兰皇家银行可能将能够继续在中国扩张营业范围，同时与其他已经进入这一热门领域的几家外资银行竞争。 此外，在今年7月，英国巴克莱银行获准收购重庆新华信托投资股份有限公司19.9%股权。9月，澳大利亚国民银行与联华国际信托投资有限公司签署了一项旨在收购其19.9%股权的协议。 根据目前中国金融管理部门有关规定，单个境外机构向信托公司投资入股比例不得超过20%。 苏州信托2006年的年报显示， 2006年，苏州信托实现利润总额6726.76万元，净利润3792.64万元；其资本利润率为10.68%，信托报酬率为1.31%.截至2006年末，苏州信托的所有者权益为3.535亿元，按照3亿元的实收资本计算，每股净资产达到1.18元。 “信托公司可能是中国受限最少的金融实体，他们几乎拥有开展全部金融业务的资格。”中国银河证券有限公司左小蕾称，信托公司不仅可以投资于房地产、发电厂、发展迅速的基础设施建设等一系列广泛领域，同时还可以开展财富管理和证券承销等服务业务。 证券市场的持续火爆使信托公司收益激增，但由于前期市场注意力更多的集中在银行、证券业上，因此信托类股票价值普遍低估，参股信托的个股自然成了参股金融板块中的价值洼地。 “中国各大信托公司纷纷计划并实施引进海外投资者战略有望提升信托行业整体竞争力，国内信托业面临洗牌格局，有望展开一系列并购重组过程。这更加提升了参股信托板块的整体溢价能力。” 孟辉强调。 经过前期整顿后留下来的50多家信托公司质地较一般的银行、券商还要优良，信托随着相关法规的逐步出台，已成为与银行、保险、券商并举的金融四大支柱，并且是金融业最后一片有待圈地的机会所在。 对于国内各大信托公司纷纷计划实施引进海外战略投资者。张刚认为，一方面说明海外资本对于信托行业良好发展前景的认可，另一方面更说明前期国内资金对于信托行业认识仍然不够。而外资对国内信托业的整合步伐的加速，势必将进一步刺激信托类企业估值的大幅提升。 1